Claves del día
Los bonos soberanos en dólares subieron nuevamente y el Merval se mantuvo estable
Argentina
Los bonos soberanos en dólares presentaron leves alzas en la jornada de ayer, tanto bajo legislación extranjera como local, donde los bonos más largos mostraron mayor incremento en el precio. Con lo cual, los rendimientos comprimieron a un dígito en torno al 9,6% en la parte más larga de la curva. Así el riesgo país se ubicó en torno a los 555 puntos básicos.
Por su parte, los bonos soberanos en pesos mostraron un movimiento dispar. Los bonos con CER, con vencimiento en 2026, aumentaron +0.2% y con vencimiento 2027 subieron +1,0% en promedio. En tanto, que los bonos duales que actualizan con la tasa de interés TAMAR, bajaron -0,2% en promedio.
El índice de acciones Merval en pesos se mantuvo estable, con un leve incremento de +0,04%, mientras que medido en dólares descendió -0,9% ubicándose en 1.934,2 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) bajó -0,2% ubicándose en $1.448,6 por dólar. La distancia contra el techo de la banda ($1.520) es de 4,9%. El tipo implícito en bonos (CCL) subió 0,9% y se ubicó en $1.569,4 por dólar. Así, la brecha contra el mayorista es del 8,3%.
El Índice de precios internos mayoristas (IPIM) registró un aumento de 1,6% en noviembre respecto al mes anterior, donde los precios nacionales aumentaron 1,8% y los precios de productos importados descendieron -0,6%. La variación interanual del índice fue del 24,3%.
Internacional
En Estados Unidos, hoy se publicará el dato de inflación de noviembre
El día de hoy, en Estados Unidos se dará a conocer el dato de inflación de noviembre. Luego de las demoras por el cierre parcial del Gobierno Federal, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) explicó en una nota que no fue posible recolectar datos de inflación de octubre, por lo que no será publicado, y no habrá comparativas respecto del mes anterior en la publicación de hoy. De esta manera, se espera que la inflación de noviembre se ubique en +3,1% interanual y la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +3,0%.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses retrocedieron ayer. El S&P 500 cayó -1,2%, el Nasdaq -1,8% y el Dow Jones -0,5% y en lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +14,3%, +17,5% y +12,6%, respectivamente. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano no sufrieron cambios. El bono a 1 cerró en 3,50%, sin cambios, el bono a 3 años también se mantuvo en 3,53%, y en el tramo a 10 años el rendimiento se cerró nuevamente en 4,15%.
Por último, esta mañana el Banco de Inglaterra recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, y ahora se ubica en 3,75%. El día de ayer se publicó el dato de inflación en Inglaterra, que se ubicó en -0,2% mensual para noviembre y +3,2% interanual, por debajo del +3,5% esperado. A su vez, hoy el Banco Central Europeo publicará su decisión respecto de la tasa de interés, y se espera que la mantenga sin cambios en 2,15%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Superávit primario y financiero en noviembre y leve expansión económica en el tercer trimestre
Argentina
En noviembre, el Sector Público Nacional (SPN) anotó un superávit primario de +$1.528.056 millones y un resultado financiero (tras pago de intereses) de +$599.954 millones. En efecto, en los primeros once meses del año, el SPN acumula un saldo primario y financiero en torno al +1,7% y +0,6% del Producto Interno Bruto (PIB) en cada caso.
En el tercer trimestre de 2025, el Producto Interno Bruto (PIB) presentó un crecimiento de +0,3% con respecto al trimestre anterior. En la medición interanual registró una expansión de +3,3%, destacando la evolución favorable en el consumo privado (+5,3%) y la formación bruta de capital fijo con un aumento de +10,3%. En tanto, la industria manufacturera presentó un descenso interanual del -2,4%.
Los bonos soberanos en dólares mostraron un avance generalizado en el día de ayer. Aquellos bajo ley extranjera subieron +1,6% en promedio, y los títulos bajo ley local en +1,8%. En efecto, el riesgo país descendió nuevamente y se ubicó en los 565 puntos básicos.
Por el lado de los bonos soberanos en pesos, la gran mayoría de los activos operó al alza. En esta ocasión, volvieron a destacar los bonos duales con opción TAMAR (+0,7%), seguidos por los ajustados por índice CER (+0,3%).
El índice de acciones S&P Merval subió +0,7% en la rueda de ayer. La dinámica entre los sectores fue mixta, y el más favorecido fue el Financiero (+1,8%) ante los avances de GGAL (+2,9%) y BMA (+1,3%). El índice medido en dólares cayó -1,7% y cerró en 1.951 puntos.
En el día de hoy será publicado el Sistema de índices de precios mayoristas (SIPM) referente al mes de noviembre.
Internacional
En Estados Unidos, el desempleo sube hasta 4,6% en noviembre
El día de ayer, en Estados Unidos se publicaron los datos de empleo correspondientes al mes de octubre y noviembre. Se dió a conocer la creación de nuevos puestos de trabajo, que fueron -105.000 en octubre (vs. -25.000 esperados) y +64.000 en noviembre (vs. +50.000). De esta manera, el desempleo de noviembre se ubicó en 4,6%, por encima del 4,5% estimado por el consenso de analistas.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses se mantuvieron con pocos cambios. El S&P 500 retrocedió -0,2%, el Nasdaq avanzó +0,2% y el Dow Jones retrocedió -0,6%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +15,6%, +19,7% y +13,1%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tampoco sufrieron cambios significativos. El bono a 1 cerró en 3,50%, levemente por debajo del 3,51% previo, el bono a 3 años también bajó levemente desde 3,55% hasta 3,53%, y en el tramo a 10 años el rendimiento se movió desde 4,17% hasta 4,15%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
