Claves del día
Retroceso en el tipo de cambio y condiciones de la licitación del Tesoro
Argentina
En la rueda de ayer, el tipo de cambio mayorista (Com. A3500) cayó -7,2% diario y cerró en $1.347,7 por dólar. En efecto, la distancia respecto al límite superior de la banda quedó en 10,3% y el Banco Central no registró intervenciones. Además, el tipo implícito en bonos (CCL) retrocedió hasta los $1.439,8 por dólar y la brecha entre ambas cotizaciones se amplió al 6,8%.
La primera licitación del Tesoro de octubre, a realizarse el día miércoles, cuenta con un total de 4 instrumentos de corta duración. Entre los denominados en pesos, 2 instrumentos a tasa fija con vencimientos a 24 y 105 días. Además, 2 letras vinculadas al dólar estadounidense con vencimientos a noviembre de 2025 y enero de 2026.
Los bonos soberanos en dólares bajo legislación local mostraron un avance generalizado en torno al +1,5% en promedio. El bono más favorecido fue el AE38 (+2,1%). El riesgo país fluctúa en torno a los 930 puntos básicos.
Los títulos soberanos en pesos mostraron movimientos mixtos en los distintos activos. Los más destacados fueron los bonos duales con opción TAMAR (+0,9%) y los bonos ajustados por CER a 2027 (+1,1%). Por el contrario, retrocedieron los títulos a tasa fija (-1,1%) y los Dollar-Linked (-2,3%).
Por otro lado, las tasas promedio de caución a 1 y 7 días volvieron a subir y se ubicaron al 53,5% y 50,9%. En el lapso de la última semana, las tasas exhibieron un avance de +27,4 y +21,2 puntos porcentuales en cada caso.
El índice de acciones S&P Merval subió +1,7% diario. La gran mayoría de los sectores del panel líder mostraron subas, el más favorecido fue Utilities y Energía (+4,3%). Asimismo, el índice medido en dólares avanzó +5,9% en el día y llegó a los 1.359 puntos.
En el día de hoy será publicado el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) prevé una inflación mensual de +2,1%.
Internacional
Los índices de acciones estadounidenses rebotan luego del retroceso del viernes
El día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses recuperaron terreno, luego del retroceso del viernes. La moderación del discurso respecto de los aranceles a China por parte del gobierno americano fue bien recibida por parte de los analistas, y el S&P 500 avanzó +1,6%, el Nasdaq +2,2% y el Dow Jones +1,3%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +13,2%, +17,5% y +8,3%, respectivamente.
El mercado de bonos no tuvo operaciones el día de ayer, en conmemoración al Día de Colón (Colombus Day) en Estados Unidos. Por ello, la curva de rendimientos se mantuvo sin cambios respecto del viernes.
Por su parte, los commodities avanzaron en su mayoría. El oro destacó con una suba del +2,2% ayer, y cerró en USD 4107 la onza. En lo que respecta al mercado de petróleo, el WTI cerró en USD 59,7 por barril y el Brent en USD 63,5, con avances de +1,3% y +1,2%, respectivamente. La soja avanzó levemente +0,1% y cerró con un precio de USD 370,4 por tonelada.
Por último, está comenzando la temporada de resultados del 3° trimestre de 2025. Esta mañana han reportado JP Morgan, Johnson & Johnson, Wells Fargo&Co, Goldman Sachs, Citigroup y Domino’s Pizza, entre otros, y en todos los casos han marcado sorpresas positivas, superando las expectativas del consenso de analistas respecto de ingresos y beneficios por acción (BPA).
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Activos argentinos subieron con fuerza al cierre del jueves
Argentina
En las últimas horas de la rueda del jueves y tras la confirmación por parte del secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, sobre la compra de pesos argentinos en el mercado de cambios y acuerdo de swap de divisas por USD 20.000 millones, los bonos soberanos y las acciones experimentaron un alza generalizada en precios.
Los soberanos en dólares bajo ley extranjera subieron +5,3% en promedio, destacando el GD30 (+6,0%). En tanto, los bonos bajo ley local reforzaron los avances en +6,4%. De esta manera, el riesgo país perforó los 1.000 puntos básicos y se ubica en torno a los 950 pbs.
Por su parte, los títulos soberanos en pesos se vieron favorecidos en su mayoría y, en especial, aquellos con vencimientos más largos. Entre los más destacados se encuentran los bonos ajustados por CER con vencimientos a 2026 en adelante (+5,6%).
Sin embargo, los instrumentos en pesos de más corta duración (2025) presentaron ligeros cambios. Además, la tasa promedio de las cauciones a 4 y 7 días subieron con fuerza y operaron al 47,9% y 46,9%.
El índice de acciones S&P Merval avanzó +5,8% en el día. Hubo movimientos alcistas en todos los sectores del panel líder, el más favorecido fue el Financiero con una suba de +9,7%. A su vez, el índice medido en dólares subió +12,6% diario y alcanzó los 1.327 puntos.
El tipo de cambio oficial (Com. A3500) cerró en $1.451,8 por dólar tras avanzar +1,5%. La distancia con el techo de la banda cambiaria se redujo a 2,3%. Asimismo, el tipo implícito en bonos (CCL) cayó -6,1% diario y finalizó en $1.450,5 por dólar. Ambas cotizaciones están en terreno de paridad.
En el día de hoy, el Ministerio de Economía dará a conocer el menú de instrumentos que formarán parte de la licitación de deuda del día miércoles.
Internacional
Tras anunciar nuevos aranceles, Trump retomaría el diálogo con China
El viernes, el presidente estadounidense Donald Trump anunció aranceles del 100% sobre los ya existentes sobre la importación de bienes chinos, además de nuevas restricciones a ciertas exportaciones hacia el país asiático. Según lo anunciado, la medida podría entrar en vigencia el 1 de noviembre. Sin embargo, durante el fin de semana tanto Trump como su vicepresidente JD Vance adoptaron un tono más conciliador, sugiriendo la posibilidad de retomar el diálogo con Pekín.
En este contexto, los principales índices de acciones se vieron presionados el viernes. El S&P 500 retrocedió -2,7%, el Nasdaq -3,6% y el Dow Jones -1,9%. De esta manera, en el 2025 acumulan variaciones de +11,4%, +15% y +6,9%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de bonos del Tesoro norteamericano comprimió al cierre de la semana. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 3,58%, por debajo del 3,65% anterior, mientras que el bono a 3 años cerró en 3,51%, también por debajo del 3,61% previo, y a 10 años el rendimiento retrocedió hasta 4,03% desde el 4,14% del jueves.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
