Claves del día
Mayor preferencia por el nuevo bono dual TAMAR/Dollar-Linked en la licitación del Tesoro
Argentina
En el día de ayer, el Tesoro Nacional adjudicó $12,21 billones en la última licitación de julio y renovó el 144% de los vencimientos ($8,5 billones). En esta ocasión, la mayor demanda estuvo en el nuevo dual TAMAR/Dollar-Linked con vencimiento en enero de 2028, que concentró el 38,7% del total adjudicado a un rendimiento de Variación de Tipo de Cambio (Com. A 3500A) + 6,64%. Asimismo, la LECAP con vencimiento en octubre de 2026 concentró el 37,8% de lo adjudicado, a un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 27,57%.
Por otra parte, el Gobierno colocó USD 309 millones del nuevo bono soberano en dólares AO29 con vencimiento en 2029 y cupón del 6% con un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 8,33%. En el día de hoy habrá una segunda vuelta por USD 150 millones.
Los bonos soberanos en dólares mostraron bajas generalizadas el día miércoles. Aquellos bajo ley extranjera retrocedieron -0,4% en promedio, y los títulos bajo legislación local cayeron -0,2%. En efecto, el riesgo país se ubica en torno a los 446 puntos básicos.
En paralelo, los bonos soberanos en pesos exhibieron moderados movimientos mixtos en sus activos. Los más destacados fueron los títulos a tasa fija con vencimientos en 2027 (+0,2%) y los bonos ajustados por CER con vencimientos en 2027 (+0,1%). En sentido opuesto, los Dollar-Linked retrocedieron -0,2%.
En tanto, el índice de acciones S&P Merval anotó una baja diaria de -0,7%. Los papeles más rezagados fueron SUPV (-2,5%), CEPU (-1,9%) y TGNO4 (-1,6%). Asimismo, el índice medido en dólares (CCL) avanzó +0,1% y cerró en 2.040,7 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) cayó -0,2% y cerró en 1.496,4 por dólar. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.845) es de 23,3%. Asimismo, el tipo implícito en bonos (CCL) retrocedió -0,8% y cerró en $1.584,3 por dólar. Así, la brecha entre ambas cotizaciones es de 5,9%.
La tasa promedio de caución en pesos a 1 día fue de 20.0% nominal anual, exhibiendo una suba diaria de +0,2 puntos porcentuales. La tasa promedio de cauciones en pesos a 7 días fue de 21,4%, cayendo -0,2 puntos porcentuales con respecto a la rueda del martes.
Internacional
La Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia sin cambios en el rango de 3,50%-3,75%
La Reserva Federal (Fed) anunció ayer su decisión de mantener la tasa de interés de referencia sin cambios en el rango de 3,50%-3,75%, por quinta reunión consecutiva. La decisión se adoptó por 9 votos contra 3, con las disidencias de 3 miembros que se pronunciaron a favor de una suba de 25 puntos básicos. En la conferencia de prensa posterior, Kevin Warsh evitó caracterizar la medida como una pausa y la describió como el resultado de una revisión rigurosa de la situación económica, al aclarar que se trata del inicio y no del final de un proceso. Asimismo, reiteró que la entidad no tiene un objetivo de inflación implícito por encima del 2% y que los más de cinco años con registros superiores a esa meta no se corrigen en pocas semanas. Por último, volvió a manifestar su intención de no brindar señales anticipadas sobre el rumbo de la política monetaria, y consideró positivo que los rendimientos de los bonos del Tesoro respondan a los datos económicos antes que a las señales de la Fed, en referencia a los movimientos de tasas del Tesoro ocurridos entre las últimas dos reuniones.
En este contexto, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se empinó al cierre de ayer, con una caída en el tramo corto y subas en los tramos medio y largo. En particular, el bono a 1 año se movió desde 4,07% hasta 4,02%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 4,31% hasta 4,33%. Por último, en el tramo a 10 años la variación fue desde 4,61% hasta 4,70%.
Por su parte, los principales índices de acciones de Estados Unidos cerraron a la baja de forma generalizada en la rueda del miércoles. El S&P 500 retrocedió -1,5%, mientras que el Nasdaq cayó -1,7%. El Dow Jones fue el de mayor descenso, con un -2,2%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de +6,9%, +5,2% y +7,3%, respectivamente.
Por último, luego del cierre de ayer presentaron sus resultados Microsoft y Meta Platforms, con reacciones opuestas. Microsoft superó las expectativas de los analistas tanto en ingresos como en beneficios por acción (BPA), con una aceleración del crecimiento de Azure, su unidad de servicios en la nube, por encima de lo previsto, y mantuvo sin cambios su plan de inversiones de capital para 2026; la acción avanzó +8,9% en la operatoria posterior al cierre. Meta Platforms, en cambio, superó levemente las estimaciones de ingresos, pero se ubicó por debajo de lo esperado en BPA, con una contracción del margen operativo y una suba en el extremo inferior de su rango de inversiones de capital, y la acción retrocedió -7,0%. En cuanto a la agenda de hoy, Mastercard reportó antes de la apertura y superó las expectativas de los analistas en ingresos y BPA, mientras que Apple y Amazon presentarán sus resultados luego del cierre del mercado.
Fuente: PUENTE Hnos
Hoy licita el Tesoro Nacional. Los bonos soberanos operaron de forma mixta y el S&P Merval retrocedió.
Argentina
En el día de hoy, el Ministerio de Economía llevará a cabo la segunda licitación de julio. En ese sentido, enfrenta vencimientos por un total de $8,5 billones. El menú de instrumentos en pesos está compuesto de una nueva LECAP con vencimiento en octubre de 2026, un bono dual CER/TAMAR (dic-28), un nuevo bono dual TAMAR/Dollar-Linked (ene-28) y dos letras vinculadas al dólar estadounidense, una reapertura a septiembre de 2026 y una nueva emisión con vencimiento en enero de 2027.
Asimismo, el Tesoro licita precio del nuevo bono soberano en dólares, bajo legislación argentina, con tasa de interés de 6,0% nominal anual y con vencimiento al 31 de octubre de 2029 (BONAR 2029). Los pagos de intereses serán mensuales y la amortización de capital en un único pago al vencimiento.
En la rueda de mercado secundario, los bonos soberanos en dólares operaron de manera dispar. Aquellos bajo ley extranjera subieron +0,2%, y los títulos bajo legislación local cayeron -0,3%. A su vez, el riesgo país se ubica en torno a los 450 puntos básicos.
En paralelo, los bonos soberanos en pesos experimentaron movimientos mixtos en sus activos. Los menos favorecidos fueron los bonos vinculados a la tasa TAMAR (-0,3%) y los Dollar-Linked avanzaron +0,2%.
Por su parte, el índice de acciones S&P Merval bajó -1,5% diario. Los papeles más rezagados fueron METR (-4,2%), EDN (-3,1%) y TGNO4 (-2,4%). Asimismo, el índice medido en dólares (CCL) retrocedió -1,5% y cerró en 2.039,5 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) avanzó +0,1% y cerró en $1.499,8 por dólar. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.844) es de 22,9%. Asimismo, el tipo implícito en bonos (CCL) operó estable y cerró en $1.596,3 por dólar. Así, la brecha entre ambas cotizaciones es de 6,4%.
Internacional
La Reserva Federal publica hoy su decisión de política monetaria, con expectativas divididas entre un mantenimiento y una suba de la tasa de referencia
La Reserva Federal (Fed) dará a conocer hoy su decisión de política monetaria, al término de la segunda reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) con Kevin Warsh al frente del organismo, quien ofrecerá una conferencia de prensa tras la publicación del comunicado. La tasa de referencia se ubica en el rango de 3,50%-3,75% desde diciembre de 2025. En esta oportunidad, las expectativas del consenso de analistas se encuentran divididas entre una suba de 25 puntos básicos y un mantenimiento del rango vigente, aunque asignan mayor probabilidad a esta última decisión. De este modo, el foco estará puesto tanto en la decisión como en el contenido del comunicado y en los eventuales votos disidentes.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron la rueda de ayer con desempeños dispares. El Dow Jones lideró los avances con una suba de +1,0%, mientras que el S&P 500 anotó un alza de +0,2%. Por su parte, el Nasdaq retrocedió -0,2%. De esta manera, los índices acumulan en el año variaciones de +9,7%, +8,5% y +7,0%, respectivamente.
En cuanto a la temporada de balances corporativos, luego del cierre de mercado de ayer Visa informó beneficios por acción (BPA) de USD 3,32 e ingresos por USD 11.600 millones, ambos por encima de los USD 3,22 y USD 11.380 millones proyectados por el consenso de analistas. La misma tendencia se observó en KLA Corp, con un BPA de USD 1,05 e ingresos de USD 3.660 millones, y en Seagate, cuyo BPA alcanzó los USD 5,71 frente a los USD 5,09 estimados. Para hoy, luego del cierre, se esperan los reportes de Microsoft y Meta Platforms, con estimaciones de BPA de USD 4,24 y USD 7,20, junto con los de Qualcomm y Arm, para los que se proyectan BPA de USD 2,23 y USD 0,37, respectivamente.
En lo que respecta a rendimientos de bonos, la curva del Tesoro norteamericano se comprimió de forma generalizada al cierre de ayer. En particular, el bono a 1 año se movió desde 4,11% hasta 4,07%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 4,35% hasta 4,30%. Por último, en el tramo a 10 años, la variación fue desde 4,65% hasta 4,60%.
Por último, en lo que respecta a commodities, el petróleo registró caídas en la jornada de ayer. El barril de WTI retrocedió -4,2%, hasta los USD 79,2, mientras que el Brent cayó -5,0%, ubicándose en USD 83,9. En la misma línea, el oro descendió -1,3%, hasta los USD 4.023,8 por onza. En contraposición, la soja avanzó +0,2%, cerrando en USD 445,0 por tonelada.
Fuente: PUENTE Hnos
