Claves del día
Primera licitación de julio y leve baja en las expectativas inflacionarias
Argentina
La licitación del día de hoy del Tesoro se sitúa en la antesala a la eliminación de las Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) por parte del Banco Central (BCRA), que serán reemplazadas por títulos de corto plazo en pesos a la cotización del mercado. Además, entre las novedades, el Gobierno vuelve a ofrecer títulos vinculados a la evolución del dólar estadounidense.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de junio proyecta una inflación mensual por debajo del +2,0% mensual para lo que resta del año. En materia cambiaria, se espera un tipo de cambio oficial mayorista (Com. A3500) a $1.324 por dólar al cierre de 2025. Es decir, un avance del +6,8% dado el último registro.
En la jornada del viernes, los bonos soberanos en dólares prácticamente no presentaron cambios ante la ausencia de operaciones en el mercado de valores estadounidense. Asimismo, la variación semanal de los títulos bajo ley extranjera fue del -0,3%. El riesgo país cerró en 679 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval exhibió una ligera suba diaria del +0,1% el viernes y experimentó un avance semanal del +2,0%. El índice medido en dólares retrocedió -0,9% en la semana. El sector de Utilities y Energía se vio mayormente favorecido.
El tipo de cambio oficial (Com. A3500) cerró en $1.239,8 por dólar, tras un alza diaria del +1,1%. Por su parte, el tipo de cambio implícito en bonos (CCL) avanzó hasta los $1.231,4.
El Banco Central (BCRA) publica el Informe sobre bancos del mes de junio de 2025.
Internacional
En Estados Unidos, habrá foco en los aranceles luego del feriado del viernes
El viernes pasado fue feriado en Estados Unidos en conmemoración por el Día de la Independencia, 4 de julio, por lo que los mercados de acciones y bonos tradicionales no operaron. El Congreso aprobó el paquete fiscal impulsado desde la Casa Blanca que implica recortes de impuestos, reduce el gasto en programas sociales y también los subsidios a energías limpias. Esta semana, el foco de atención estará principalmente en los avances que pueda haber respecto de los aranceles a las importaciones de parte de Estados Unidos.
Recordamos que la semana pasada, los índices de acciones cerraron con subas. El S&P 500 acumuló una suba de +1,7% en la semana, mientras que el Nasdaq subió +1,6% y el Dow Jones +2,3%. En el año, llevan acumulada una suba de +6,8%, +6,7% y +5,4%, respectivamente.
A su vez, y luego de los datos de empleo publicados el viernes, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se ampliaron a lo largo de la curva. En términos semanales, el bono a 1 año extendió su rendimiento hasta 4,07%, por encima del 3,97% anterior. El bono a 3 años avanzó hasta 3,84% desde el 3,72% previo, y el bono a 10 cerró con un rendimiento de 4,35%, también por encima del 4,28% anterior.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Menú de instrumentos para la primera licitación de julio
Argentina
La licitación de deuda del próximo lunes contará con un total de 10 instrumentos del Tesoro. Entre los denominados en pesos, 4 letras capitalizables (LECAP) con vencimientos entre 39 y 141 días, 3 bonos capitalizables (BONCAP) a enero y junio de 2026 y enero 2027. Además, presenta un bono ajustado por inflación (BONCER) a marzo de 2026. Por último, licita dos letras vinculada al dólar estadounidense con vencimiento a octubre de 2025 y enero de 2026.
En el día de ayer, los bonos soberanos en dólares vieron una suba generalizada de precios. Aquellos bajo legislación extranjera avanzaron +0,4% en promedio, mientras que los títulos bajo ley argentina replicaron la dinámica. El riesgo país se ubica en 700 puntos básicos.
El tipo de cambio oficial (Com. A3500) retrocedió -0,4% y cerró en $1.226,9 por dólar. Asimismo, el tipo implícito en bonos (CCL) se ubicó en $1.226,3 por dólar tras una caída diaria del -0,9%. En consecuencia, la brecha cambiaria es prácticamente nula, reflejando una paridad entre las cotizaciones.
El índice de acciones S&P Merval exhibió un alza del +0,7% en el día de ayer; en tanto, el índice medido en dólares subió +1,6%. En el panel líder, los sectores mostraron movimientos mixtos, el más destacados fue Utilities y Energía en +2,0%.
Durante la jornada, el Banco Central (BCRA) dará a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del mes de junio.
Internacional
En Estados Unidos, los datos de empleo de junio sorprendieron positivamente
El jueves, último día hábil en Estados Unidos antes del feriado del 4 de julio, se dieron a conocer los datos de empleo de junio. La tasa de desempleo se situó en 4.1%, lo que representa un descenso respecto al 4.2% registrado en mayo y se ubicó por debajo del 4.3% que proyectaba el consenso de analistas. Además, se crearon 147,000 nuevos empleos en el mes, cifra que supera los 139,000 puestos de trabajo creados en mayo y las proyecciones de 106,000.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses experimentaron subas generalizadas al cierre de la semana. El S&P 500 avanzó +0,8%, al igual que el Dow Jones, y el Nasdaq lideró con una suba del +1%. En lo que va del año, los índices acumulan subas de +6,8%, +5,4% y +6,7%, respectivamente.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se ampliaron a lo largo de la curva. El bono a 1 año extendió su rendimiento hasta 4,07%, por encima del 3,99% anterior. El bono a 3 años avanzó hasta 3,84% desde el 3,76% previo, y el bono a 10 cerró con un rendimiento de 4,35%, también por encima del 4,28% anterior.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
