Claves del día

Superávit primario y financiero en noviembre y leve expansión económica en el tercer trimestre

Argentina

En noviembre, el Sector Público Nacional (SPN) anotó un superávit primario de +$1.528.056 millones y un resultado financiero (tras pago de intereses) de +$599.954 millones. En efecto, en los primeros once meses del año, el SPN acumula un saldo primario y financiero en torno al +1,7% y +0,6% del Producto Interno Bruto (PIB) en cada caso.

En el tercer trimestre de 2025, el Producto Interno Bruto (PIB) presentó un crecimiento de +0,3% con respecto al trimestre anterior. En la medición interanual registró una expansión de +3,3%, destacando la evolución favorable en el consumo privado (+5,3%) y la formación bruta de capital fijo con un aumento de +10,3%. En tanto, la industria manufacturera presentó un descenso interanual del -2,4%.

Los bonos soberanos en dólares mostraron un avance generalizado en el día de ayer. Aquellos bajo ley extranjera subieron +1,6% en promedio, y los títulos bajo ley local en +1,8%. En efecto, el riesgo país descendió nuevamente y se ubicó en los 565 puntos básicos. 

Por el lado de los bonos soberanos en pesos, la gran mayoría de los activos operó al alza. En esta ocasión, volvieron a destacar los bonos duales con opción TAMAR (+0,7%), seguidos por los ajustados por índice CER (+0,3%).

El índice de acciones S&P Merval subió +0,7% en la rueda de ayer. La dinámica entre los sectores fue mixta, y el más favorecido fue el Financiero (+1,8%) ante los avances de GGAL (+2,9%) y BMA (+1,3%). El índice medido en dólares cayó -1,7% y cerró en 1.951 puntos.
En el día de hoy será publicado el Sistema de índices de precios mayoristas (SIPM) referente al mes de noviembre.

 

 

Internacional

En Estados Unidos, el desempleo sube hasta 4,6% en noviembre

El día de ayer, en Estados Unidos se publicaron los datos de empleo correspondientes al mes de octubre y noviembre. Se dió a conocer la creación de nuevos puestos de trabajo, que fueron -105.000 en octubre (vs. -25.000 esperados) y +64.000 en noviembre (vs. +50.000). De esta manera, el desempleo de noviembre se ubicó en 4,6%, por encima del 4,5% estimado por el consenso de analistas.

En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses se mantuvieron con pocos cambios. El S&P 500 retrocedió -0,2%, el Nasdaq avanzó +0,2% y el Dow Jones retrocedió -0,6%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +15,6%, +19,7% y +13,1%, respectivamente.

Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tampoco sufrieron cambios significativos. El bono a 1 cerró en 3,50%, levemente por debajo del 3,51% previo, el bono a 3 años también bajó levemente desde 3,55% hasta 3,53%, y en el tramo a 10 años el rendimiento se movió desde 4,17% hasta 4,15%.

Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg