Claves del día
Nueva actualización sobre las expectativas de inflación y tipo de cambio.
Argentina
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado ayer por el Banco Central, prevé una inflación mensual de +2,3% en diciembre de 2025, es decir, de +0,2 puntos porcentuales por encima del REM de noviembre. Asimismo, se ajustaron levemente al alza las proyecciones de inflación para 2026 al +20,1% anual. En tanto, se espera un sendero de inflación mensual por debajo del +2,0% a partir de febrero de 2026.
Por otro lado, tras la actualización del esquema de bandas cambiarias, hubo ligero ajuste sobre la proyección del tipo de cambio oficial mayorista (Com. A3500) para 2026 en $1.753 por dólar, lo que implicaría una suba a fin del 2026 de +19,6% respecto al cierre de ayer de $1.466,0 por dólar.
En relación a la tasa de interés mayorista de Argentina (TAMAR), cuyo promedio de los últimos 5 días es del 28,9%, de acuerdo al Relevamiento se espera una baja de -7,9 puntos porcentuales para los próximos 12 meses, ubicándose en torno al 21,0% nominal anual.
En el día de ayer, los bonos soberanos en dólares operaron ligeramente a la baja. Tanto los títulos bajo ley extranjera como legislación local registraron un retroceso de -0,2% en promedio. Así, el riesgo país fluctúa en torno a los 575 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval cayó -3,2% en la rueda del miércoles. Todos los sectores exhibieron bajas, y el menos favorecido, nuevamente fue Utilities y Energía (-5,0%) tras las caídas de YPF (-6,0%), PAMP (-4,6%) y TGSU2 (-4,8%). El índice medido en dólares retrocedió -0,3% y se ubicó en los 1.970 puntos.
En el día de hoy serán publicados el Índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) e Indicadores de coyuntura de la actividad de la construcción (ISAC) referentes al mes de noviembre.
Internacional
Los datos de empleo de ADP muestran que se crearon 41.000 puestos de trabajo en diciembre
Los datos de la consultora privada ADP, publicados el día de ayer, muestran que se crearon 41.000 puestos de trabajo en el sector privado en el mes de diciembre, cifra que se ubica levemente por debajo de los 49.000 esperados. A su vez la cifra de noviembre fue revisada levemente al alza, desde -32.000 hasta -29.000. También se publicó la encuesta de vacantes de empleo JOLTS de noviembre, en este caso mostrando que existían 7.1460.000 en el período, por debajo de las 7.610.000 proyectadas por los analistas. También se revisó la cifra de octubre, en este caso desde 7.670.000 hasta 7.449.000.
Por otra parte, el Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de ISM correspondiente al mes de diciembre se ubicó en 54,4 puntos para el sector de servicios, por encima de los 52,2 puntos proyectados, y de los 52,6 del mes previo. Recordamos que una medición por encima de 50 puntos implica expansión de la actividad, y por debajo una contracción.
En este contexto, los principales índices de acciones operaron mixtos. El S&P 500 cerró sin variaciones respecto a la jornada previa, mientras que el Nasdaq avanzó +0,4%, y el Dow Jones retrocedió -0,7%, y acumulan en el año variaciones de +1,4%, +1,8% y +2,2%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimieron levemente. El bono a 1 año cerró casi sin cambios, en 3,47%, mientras que el rendimiento del bono a 3 años bajó desde 3,53% hasta 3,52%. Por último, aquel a 10 años comprimió desde 4,17% hasta 4,14%..
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
El Banco Central consigue financiamiento por USD 3.000 millones con bancos internacionales
Argentina
En la antesala a los pagos de vencimientos de bonos Globales y Bonares, el Banco Central (BCRA) concretó una operación de pase pasivo (REPO) con seis bancos internacionales por USD 3.000 millones, a un plazo de 372 días y una tasa de interés SOFR más 400 puntos básicos lo cual resulta en una tasa equivalente del 7,4% anual.
Por su parte, los bonos soberanos en dólares bajo ley extranjera exhibieron ligeros movimientos a la baja en la rueda de ayer, en promedio, la caída fue de -0,1%. En tanto, aquellos bajo legislación local anotaron una suba de +0,4%. El riesgo país se ubica en torno a los 565 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval retrocedió -0,6% diario. El sector menos favorecido fue Utilities y Energía (-1,5%) ante las caídas de YPF (-1,6%), PAMP (-2,4%) y TGSU2 (-2,3%). El índice medido en dólares cayó -3,6% y perforó los 2.000 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) exhibió una baja de -0,3% y cerró en $1.467,7 por dólar, la distancia contra la banda superior es de 4,5%. El tipo implícito en bonos (CCL) subió +3,2% y alcanzó los $1.574,6 por dólar, la brecha con respecto al A3500 es de 7,3%.
En el día de hoy, el BCRA publica el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) referente al mes de diciembre.
Internacional
En Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen estables
Los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se mantuvieron con apenas cambios en la jornada de ayer. El bono a 1 año cerró en 3,47%, apenas por encima del 3,46% anterior, mientras que el bono a 3 años se amplió desde 3,52% hasta 3,53%. Por su parte, aquel a 10 años también subió levemente su rendimiento, desde 4,16% hasta 4,17%.
El día de ayer se publicó el Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) correspondiente a diciembre del sector de servicios, elaborado por S&P Global. La medición se ubicó en 52,5 puntos, por debajo de los 52,9 proyectados por el consenso de analistas, y de los 54,1 del mes pasado. Recordamos que una medición por encima de 50 puntos implica expansión de la actividad, y por debajo una contracción.
Por último, los principales índices de acciones estadounidenses continuaron la suba el día de ayer. El S&P 500 avanzó +0,6%, al igual que el Nasdaq, mientras que el Dow Jones avanzó +1%. Con 3 ruedas de negociación ya completas en 2026, los índices llevan acumuladas en el año variaciones de +1,5%, +1,3% y +2,9%, respectivamente.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
