Claves del día
Movimientos al alza en el mercado de cambios y superávit fiscal en septiembre
Argentina
En la rueda de ayer, el tipo de cambio mayorista (Com. A3500) anotó una suba diaria de +1,0% y cerró en $1.387,8 por dólar. En efecto, la distancia contra el techo de la banda es de 7,3%. Por su parte, el tipo implícito en bonos (CCL) alcanzó los $1.478,3 por dólar tras un alza de +1,5%, y la brecha entre ambas cotizaciones es 6,6%.
En septiembre, el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de +$696.965 millones y un resultado financiero (tras pago de intereses) de +$309.623 millones. En los primeros nueve meses del año, el SPN acumula un saldo primario y financiero en torno al +1,3% y +0,4% del Producto Interno Bruto (PIB) en cada caso.
Los bonos soberanos en dólares operaron a la baja. Aquellos bajo ley extranjera retrocedieron -0,7% en promedio. En tanto, los bonos bajo ley local cayeron con más fuerza (-1,4%). En consecuencia, el riesgo país avanzó y cerró en torno a los 1.040 puntos básicos.
Los títulos soberanos en pesos vieron una suba generalizada. La dinámica fue más favorable sobre los instrumentos de más corta duración. En este sentido, destacaron los bonos ajustados por CER a 2025 (+1,3%) y los bonos duales con opción TAMAR (+1,2%). Los títulos Dollar-Linked avanzaron +2,7%.
Por su parte, el índice de acciones S&P Merval experimentó un alza diaria de +0,9%. Hubo movimientos mixtos entre los sectores, siendo Materiales Básicos (+4,2%) y el Financiero (+1,1%) los más favorecidos. A su vez, el índice medido en dólares cayó -0,6% y cerró en 1.306 puntos.
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió +3,7% mensual en septiembre y marcó el mayor avance mensual desde marzo de 2024 (+5,4%). Los precios de productos importados subieron +9,0% y los de productos nacionales +3,3%. Además, el IPIM acumula un alza de +20,0% en el año.
Internacional
En la Eurozona, la inflación de septiembre fue de +2,2% interanual
Esta mañana se dió a conocer el dato de inflación final de septiembre para la Eurozona, que mostró una variación del +2,2% en términos interanuales, mientras que respecto del mes anterior fue de +0,1%. El dato está en línea con la proyección del consenso de analistas, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, superó levemente las estimaciones de +2,3%, y se ubicó en +2,4% interanual.
En una rueda con elevada volatilidad, los principales índices de acciones norteamericanos retrocedieron el día de ayer. El S&P 500 perdió -0,6%, mientras que el Nasdaq retrocedió -0,5%, y el Dow Jones -0,7%. En lo que va del año, los índices acumulan avances de +12,7%, +16,8% y +8%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió de forma significativa. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 3,54%, por debajo del 3,61% anterior, y el de 3 años en 3,42%, también por debajo del 3,50% previo. El bono a 10 años cerró con un rendimiento de 3,97%, menor al 4,03% del miércoles.
Por último, esta mañana, American Express dio a conocer sus resultados del 3° trimestre de 2025. La compañía reportó ingresos por USD 18.430 millones, por encima de la proyección de USD 18.050, mientras que sus beneficios por acción (BPA) fueron de USD 4,14, también superando la estimación de USD 3,99.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Las letras vinculadas al dólar predominaron en la licitación del Tesoro
Argentina
El Gobierno adjudicó un total de $1,75 billones en la primera licitación de octubre, lo que implicó una tasa de renovación del 45,7% sobre los vencimientos. Las 2 letras vinculadas al dólar estadounidense (LELINK) abarcaron la totalidad de lo adjudicado. En este sentido, el 65,6% correspondió a la LELINK de noviembre de 2025 y el restante a enero de 2026. Por su parte, las licitaciones de los 2 títulos a tasa fija en pesos se declararon desiertas.
Los bonos soberanos en dólares subieron levemente en el tercer día de la semana. Los títulos bajo ley extranjera avanzaron +0,5% en promedio. Por su parte, los bonos bajo ley local subieron +0,7% promedio. En ambos casos, se destacó la parte más corta de la curva. En efecto, el riesgo país fluctúa en la zona de los 1.020 puntos básicos.
Los títulos soberanos en pesos operaron de forma mixta. En este sentido, se vieron favorecidos los bonos ajustados por CER a 2026 (+0,6%) y a 2027 (+1,0%). Los bonos duales con opción TAMAR, en promedio, no registraron cambios. Los títulos Dollar-Linked cayeron -1,0%.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) cerró en $1.373,5 por dólar tras un alza de +1,0% y la distancia contra banda superior cambiaria es de 8,3%. A s u vez, el tipo implícito en bonos (CCL) cayó -1,0% y se ubicó en $1.455,9 por dólar. En efecto, la brecha entre ambas cotizaciones es de 6,0%.
El índice de acciones S&P Merval avanzó +1,5% en el día de ayer. Todos los sectores operaron al alza, destacando Utilities y Energía (+1,6%). Asimismo, el índice medido en dólares subió +2,5% y se ubica en 1.312 puntos.
Internacional
Los principales índices de acciones estadounidenses cerraron mixtos la rueda del miércoles
El día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses operaron de forma dispar. El S&P 500 avanzó +0,4% y el Nasdaq +0,7%, mientras que el Dow Jones cerró la rueda sin cambios respecto del martes. En lo que va del año, los índices acumulan variaciones de +13,4%, +17,4% y +8,7%, respectivamente.
Esta mañana, las compañías Charles Schwab, Marsh McLennan y Bank of New York Mellon, entre otras, presentaron sus reportes de resultados del 3° trimestre de 2025. En todos los casos, se superaron las proyecciones del consenso de analistas respecto de ingresos y beneficios por acción (BPA).
Por otra parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano no sufrió grandes variaciones. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 3,61%, y el de 3 años en 3,50%, en ambos casos superando levemente los rendimientos del cierre del martes. El bono a 10 años cerró sin variaciones en 4,03%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
