Claves del día
Anuncio de un nuevo bono soberano en dólares y actualización de las expectativas inflacionarias y cambiarias
Argentina
El Ministerio de Economía ha anunciado un llamado a licitación para el miércoles 10 de diciembre de un bono denominado en dólares estadounidenses a emitir por el Tesoro Nacional. El título soberano contará con una tasa de interés de 6,5% nominal anual y con vencimiento el 30 de noviembre de 2029. Los pagos de intereses serán semestrales y será emitido bajo legislación argentina. Se licitará el precio del bono en el tramo competitivo.
De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado ayer por el Banco Central, se espera una inflación mensual de +2,3% en noviembre, es decir, de +0,4 puntos porcentuales por encima del relevamiento de octubre. Asimismo, se ajustaron las proyecciones de inflación ligeramente al alza para los próximos 12 meses hacia una variación interanual de +21,0%. Se espera una inflación mensual por debajo del +2,0% a partir de enero de 2026.
Por otro lado, se redujo la proyección sobre el tipo de cambio oficial mayorista (Com. A3500) a $1.473 por dólar al cierre de 2025, valor por debajo de la banda cambiaria. Además, para los próximos 12 meses se prevé una cotización de $1.668 por dólar, lo que implica una suba de +15,1% respecto al cierre del jueves ($1.449,3).
En relación a la tasa de interés mayorista de Argentina (TAMAR), cuyo promedio de los últimos 5 días es del 30,3%, se espera una baja de -8,3 puntos porcentuales para los próximos 12 meses, ubicándose en torno al 22,0% nominal anual.
Internacional
En la Eurozona, el PBI creció +1,4% interanual en el 3° trimestre de 2025
Esta mañana se dió a conocer la tercera publicación del Producto Bruto Interno (PBI) del 3° trimestre de 2025 en la Eurozona. El dato mostró un crecimiento de +0,3% respecto del trimestre anterior, por encima del +0,2% esperado y +1,4% interanual.
El día de hoy, el foco estará puesto en el dato de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) correspondiente al mes de septiembre en Estados Unidos, que se espera en +0,3% mensual y +2,8% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,2% mensual y +2,8% interanual.
Los principales índices de acciones estadounidenses se mantuvieron con leves cambios ayer. El S&P 500 ganó un +0,1%, el Nasdaq +0,2% y el Dow Jones -0,1%. De esta manera, en lo que va del 2025 los índices acumulan variaciones de +16,6%, +21,7% y +12,5%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron ayer. El bono a 1 año cerró en el nivel de 3,59%, por encima del 3,56% anterior, el de 3 años subió a 3,54% desde 3,50%, y aquel a 10 años cerró en 4,10%, también superando el 4,06% del miércoles.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
El S&P Merval alcanzó máximos desde febrero y hoy licita provincia de Santa Fé
Argentina
En la rueda de ayer, el índice de acciones S&P Merval avanzó +2,9%. Los sectores impulsores fueron el Financiero (+3,2%) ante las subas de BMA (+4,1%) y BBAR (+4,7%), y Utilities y Energía (+3,1%) tras los avances de PAMP (+3,3%) y TGSU2 (+4,0%). El índice medido en dólares vio un alza de +4,1% y trepó hasta los 2.062 puntos, alcanzando máximos desde febrero de este año.
Por su parte, los bonos soberanos en dólares operaron levemente al alza. Aquellos bajo ley extranjera subieron +0,4% en promedio y los títulos bajo ley local en +0,2%. En efecto, el riesgo país retrocedió hacia la zona de 635 puntos básicos.
En cuanto a los soberanos en pesos, hubo avances en la mayoría de los activos. Los más favorecidos fueron los bonos CER a 2026 (+0,4%) y 2027 (+1,0%), seguidos por los duales con opción TAMAR (+0,1%) y a tasa fija (+0,1%).
En el día de hoy, la provincia de Santa Fé licita títulos de deuda en dólares bajo ley Nueva York por USD 500 millones (ampliables hasta USD 1.000 millones) con vencimiento a 9 años y tasa fija a licitar. El pago de intereses será semestral y la amortización del capital en 4 cuotas anuales, consecutivas e iguales. La suscripción mínima es de USD 1.000 por incrementos de USD 1.000.
Por su parte, el Nuevo Banco del Chaco S.A. licita las Obligaciones Negociables Clase 1 denominadas y pagaderas en pesos a una tasa de interés variable TAMAR más un margen a licitar con vencimiento a 12 meses. Los intereses serán pagados de forma trimestral y la suscripción mínima es de ARS 1.000.000 x ARS 1.
El Banco Central publica hoy el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) referente al mes de noviembre.
Internacional
En Estados Unidos, el dato de empleo de ADP se ubicó por debajo de lo esperado
En Estados Unidos, el día de ayer se publicó el dato de empleo de la agencia privada ADP. Se esperaba que en el mes de noviembre se hayan creado en torno a 10.000 puestos de trabajo, aunque el reporte mostró una caída de -32.000. A su vez, el dato de octubre se revisó levemente al alza, desde 42.000 hasta 47.000. Por otra parte, los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) se ubicaron en 54,1 puntos según S&P Global (vs. 55 esperados) y 52,6 según ISM (vs. 52 esperados). Recordamos que una medición por encima de 50 puntos implica expansión de la actividad, y por debajo contracción.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron ayer. El S&P 500 ganó un +0,3%, el Nasdaq +0,2% y el Dow Jones +0,9%. De esta manera, en lo que va del 2025 los índices acumulan variaciones de +16,5%, +21,5% y +12,5%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimieron levemente ayer. El bono a 1 año cerró en el nivel de 3,56%, por debajo del 3,58% anterior, el de 3 años bajó hasta 3,50% desde 3,53%, y aquel a 10 años cerró en 4,06%, también inferior al 4,09% del martes.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
