Claves del día
Los activos argentinos operaron mayormente a la baja en el inicio del mes
Argentina
En la primera rueda de febrero, los bonos soberanos en dólares bajo ley extranjera, en promedio, no presentaron cambios. No obstante, aquellos bajo legislación local vieron un ligero retroceso -0,2% promedio. En efecto, el riesgo país se ubica en la zona de los 487 puntos básicos.
Por su parte, los bonos soberanos en pesos exhibieron bajas en la mayoría de los activos. Los menos favorecidos fueron los títulos a tasa fija con vencimientos en 2027 (-0,5%), seguidos por los bonos ajustados por CER (-0,2%).
El índice de acciones S&P Merval retrocedió -2,9% en el día de ayer. En este sentido, destacaron las bajas de SUPV (-5,2%), TGSU2 (-4,8%), EDN (-4,6%) y TECO2 (-4,3%). El índice medido en dólares (CCL) cayó -1,9% y se ubica en 2.087 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) subió +0,3% diario y cerró en $1.451,7 por dólar. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.568) se mantiene en 8,0%. En tanto, el tipo implícito en bonos (CCL) cayó -1,0% y la brecha con respecto al A3500 es de 2,6%.
En enero de 2026, los ingresos tributarios cayeron en términos reales en torno al -7,3% interanual, tras totalizar una recaudación de $18,3 billones. De esta manera, enero marca el sexto mes consecutivo de contracción real. En términos nominales, el incremento de los ingresos fue de +22% interanual.
Internacional
*En Estados Unidos, los datos de actividad sorprenden al alza en enero
El día de ayer, en Estados Unidos se publicaron los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) del mes de enero. La medición correspondiente a manufacturas, tanto de S&P Global como de ISM, sorprendieron positivamente. En el primer caso, se esperaban 52 puntos y el índice se ubicó en 52,4, mientras que para ISM se esperaban 48,5 y se ubicó en 52,6.
Los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron al comienzo de la semana. El S&P 500 ganó +0,5% respecto del viernes, mientras que el Nasdaq cerró en +0,6% y el Dow Jones también avanzó +1,1%. De esta manera, en lo que va del año los índices acumulan subas de +1,9%, +1,5% y +2,8%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano amplió sus rendimientos. El rendimiento del bono a 1 año subió desde 3,46% hasta 3,49%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,59% hasta 3,63%. Por su parte, el bono a 10 años cerró en 4,28%, por encima del 4,24% anterior.
En cuanto a los resultados corporativos, ayer Walt Disney y Palantir superaron las expectativasdel 4° trimestre de 2025; Disney reportó ingresos de USD 25.980 millones (frente a los USD 25.620 millones previstos) y un beneficio por acción (BPA) de USD 1,63 (vs. USD 1,57 esperados), mientras que Palantir presentó ingresos por USD 1.410 millones —cifra superior a los USD 1.320 millones proyectados— y un BPA de USD 0,25 (vs. USD 0,23 estimados). En la mañana de hoy, PepsiCo y Pfizer también informaron cifras por encima del consenso: la primera registró ingresos de USD 29.340 millones y un BPA de USD 2,26 (superando los USD 28.980 millones y USD 2,24 esperados), mientras que la farmacéutica reportó ingresos de USD 17.580 millones y un BPA de USD 0,66 (frente a los USD 16.910 millones y USD 0,58 previstos). Por último, tras el cierre de la sesión de hoy se aguardan los resultados de AMD, para los cuales el mercado proyecta ingresos de USD 9.640 millones y un BPA de USD 1,32.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Los bonos soberanos y el S&P Merval registraron avances generalizados en el mes de enero
Argentina
Los bonos soberanos en dólares cerraron la rueda del viernes levemente a la baja. Aquellos bajo ley extranjera cayeron -0,2% en promedio, y los títulos bajo ley local en -0,5%. No obstante, en el transcurso de enero experimentaron alzas de +3,2% y +1,6% respectivamente. En tanto, el riesgo país fluctúa en torno a los 495 puntos básicos.
En paralelo, los bonos soberanos en pesos mostraron una suba generalizada diaria. Los más favorecidos fueron los bonos ajustados por CER (+0,3%). Además, en enero, los instrumentos más destacados fueron los títulos a tasa fija y los bonos CER con un alza mensual de +3,6% y +2,3% en cada caso.
El índice de acciones S&P Merval cayó -0,4% el día viernes, mientras que el índice medido en dólares (CCL) retrocedió -1,3% y cerró en 2.128 puntos. Sin embargo, en el mes de enero, el S&P Merval acumuló un alza de +4,8% medido en pesos y de +5,6% en dólares. Las acciones más favorecidas en el mes de enero fueron TECO2 (+14,7%), BMA (+12,7%) y BBAR (+11,3%).
El Banco Central compró +USD 179 millones en el mercado de cambios en la última semana, y registró 20 ruedas de compras consecutivas en el año. De este modo, el saldo comprador acumulado en enero fue de +USD 1.157 millones.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) cerró en $1.447,7 por dólar tras una suba diaria de +0,1%. La distancia contra el techo de la banda cambiaria ($1.564) es de 8,0%. El tipo implícito en bonos (CCL) cerró en $1.503,9 por dólar tras un avance de +0,9% y la brecha entre ambas cotizaciones es de 3,9%.
En el día de hoy se dará a conocer la recaudación tributaria del mes de enero de 2026 por parte de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
Internacional
En Estados Unidos, esta semana se esperan los datos de empleo de enero
La atención de esta semana estará puesta principalmente en los datos de empleo del mes de enero. Se espera que se hayan creado 65 mil nuevos puestos de trabajo en el mes, y que la tasa de desempleo se ubique en 4,4%. También se publicarán los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) de enero. En diciembre, la medición según ISM de manufacturas se ubicó en 47,9% puntos, y 54,4 el de servicios. Según la medición de S&P Global, se esperan 51,9 puntos para manufacturas y 52,5 para servicios.
Los principales índices de acciones estadounidenses cerraron con retrocesos el viernes. El S&P 500 cayó -0,4% respecto del jueves, mientras que el Nasdaq cerró en -0,9% y el Dow Jones también retrocedió -0,4%. De esta manera, en lo que va del año los índices acumulan subas de +1,4%, +0,9% y +1,7%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se empinó levemente. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,49% hasta 3,46%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,63% hasta 3,59%. Por su parte, el bono a 10 años cerró en 4,24%, por encima del 4,24% anterior.
Por último, esta semana habrá reunión de política monetaria por parte del Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de México (Banxico). En los tres casos se espera que las autoridades monetarias mantengan las tasas de interés sin cambios, en niveles de 2,15%, 3,75% y 7,00%, respectivamente. Respecto de balances, Alphabet (Google), Amazon, Palantir, Walt Disney, AMD, PepsiCo, Pfizer, Eli Lilly, Abbvie y Phillip Morris, entre otras compañías, reportarán sus resultados del 4° trimestre de 2025 esta semana.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
