Claves del día
Se aceleró la inflación mayorista y continuó el superávit primario y financiero en el mes de marzo
Argentina
En la rueda del jueves, los bonos soberanos en dólares operaron de forma dispar. Los títulos bajo ley extranjera avanzaron +0,1%, mientras que aquellos bajo legislación local cayeron -0,5%. En efecto, el riesgo país se ubica en torno a los 530 puntos básicos.
En paralelo, los bonos soberanos en pesos exhibieron movimientos alcistas en la mayoría de los activos. Destacaron las subas de los bonos duales con opción TAMAR con vencimientos a 2027 (+1,0%), seguidos de los títulos ajustados por CER a 2027 (+0,4%). En sentido opuesto, los Dollar-Linked retrocedieron -0,1%.
Por su parte, el índice de acciones S&P Merval registró un avance diario de +0,2%. Los papeles más favorecidos fueron COME (+3,1%), BBAR (+2,6%) y SUPV (+2,0%). El índice medido en dólares (CCL) operó estable y cerró en 2.011,5 puntos.
En marzo de 2026, el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de +$930.284 millones y un resultado financiero (tras pago de intereses) de +$484.789 millones. De este modo, en el primer trimestre del año, el SPN acumula un saldo primario y financiero en torno al +0,5% y +0,2% del Producto Interno Bruto (PIB) respectivamente.
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió +3,4% mensual en marzo de 2026, por encima del dato de febrero (+1,0%). Los precios de productos nacionales avanzaron +3,5% y los de los productos importados +1,1%. En efecto, el IPIM acumula una suba de +6,2% en el año, y registra un alza de +27,9% respecto al mes de marzo de 2025.
Internacional
Los rendimientos de los bonos soberanos de EEUU se ampliaron, con el bono a 10 años en 4,31%
En relación a la renta fija, la curva de rendimientos de los bonos soberanos de Estados Unidos se amplió en forma generalizada en la jornada de ayer, a excepción del vencimiento a 1 año, que cedió desde 3,69% a 3,68%. En tanto, el bono a 3 años se amplió hasta 3,80% desde el 3,77% previo, mientras que el correspondiente a 10 años finalizó en 4,31% frente al 4,28% del miércoles.
Los principales índices de acciones de Estados Unidos extendieron las subas durante la rueda de ayer, ante un clima de expectativa por el retorno de las conversaciones con Irán, sumado al desarrollo de la temporada de resultados. El Nasdaq lideró la tendencia con un +0,4%, seguido por el S&P 500 con +0,3% y el Dow Jones con un +0,2%, con los dos primeros índices alcanzando nuevos máximos históricos. De esta manera, en el acumulado del año muestran incrementos de +3,7%, +2,9% y +1,1%, respectivamente.
En Estados Unidos, la producción industrial de marzo anotó una merma de -0,5% mensual, por debajo del +0,1% esperado, y a contramano de la expansión de los últimos cuatro meses. Asimismo, en la comparación interanual avanzó +0,7%, el menor registro del último trimestre móvil. En otro orden, las nuevas peticiones de subsidio de desempleo de la semana anterior fueron de 207 mil, inferior a la expectativas (213 mil) y al dato previo.
Con la temporada de resultados empresariales del 1° trimestre del año en curso, Netflix informó ganancias por acción (BPA) de USD 1,23 e ingresos equivalentes a USD 12.250 millones, ambos desempeños por encima de las estimaciones del consenso de analistas USD 0,79 y 12.180 millones, respectivamente.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Continúa la demanda por los nuevos bonos soberanos en dólares. Predominó la demanda por el título a tasa fija a agosto de 2026
Argentina
En la licitación del miércoles, el Tesoro colocó USD 150 millones del nuevo bono soberano en dólares con vencimiento en octubre 2028 (AO28) y cupón del 6% con un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 8,51%. Las ofertas ascendieron a USD 166 millones. En el mismo sentido, colocó USD 150 millones del bono soberano en dólares A027 a un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 5,12%. En el día de hoy, habrá una segunda ronda por USD 100 millones adicionales para ambos bonos.
En el tramo en pesos, el Gobierno adjudicó un total de $9,92 billones y renovó el 127% de los vencimientos ($7,8 billones). En esta ocasión, la mayor demanda estuvo en la LECAP a ago-26, que concentró el 44,85% del total adjudicado, con un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 26,82%. Asimismo, en el BONCER a marzo-29 el Tesoro adjudicó un total de $0,53 billones con un rendimiento efectivo anual (TIREA) de CER +7,95%, reflejando cierto apetito por estirar los plazos de los vencimientos.
Los bonos soberanos en dólares operaron ligeramente a la baja en la rueda de ayer. Tanto los títulos bajo ley extranjera como aquellos bajo ley local cayeron -0,1% en promedio. En efecto, el riesgo país se ubica en torno a los 525 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval registró una caída diaria de -1,1%. Las acciones menos favorecidas fueron TRAN (-3,9%), TGSU2 (-3,2%) y LOMA (-2,7%). El índice medido en dólares (CCL) cerró en 2.011,8 puntos tras un retroceso de -0,1%.
El Banco Central compró +USD 128 millones en el mercado de cambios el día miércoles. De este modo, registra un saldo comprador acumulado de +USD 5.847 millones en el año y las reservas internacionales brutas llegan a USD 45.627 millones.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) alcanzó los $1.363,7 por dólar tras un avance diario de +0,4%. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.655) es de 21,8%. El tipo implícito en bonos (CCL) cayó -1,0% y cerró en $1.450,4 por dólar. Así, la brecha entre ambas cotizaciones es de 6,4%.
El día de hoy será publicado el resultado fiscal referente al mes de marzo de 2026.
Internacional
Los índices de acciones Nasdaq y S&P 500 continuaron al alza, registrando nuevos máximos históricos
Los principales índices de acciones de Estados Unidos presentaron resultados mixtos durante la rueda de ayer. En este sentido, el Nasdaq volvió a posicionarse con un +1,6%, seguido por el S&P 500 con +0,8%, ambos alcanzando nuevos máximos históricos. En tanto, el Dow Jones cedió levemente -0,1% diario. Con estos desempeños, en lo que va del año los índices acumulan incrementos de +3,3%, +2,6% y +0,8%, respectivamente.
En tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron ligeramente a lo largo de toda la curva durante la rueda de ayer. El rendimiento del bono a 1 año pasó de 3,67% a 3,69%, aquel a 3 años se amplió hasta 3,77% desde el 3,75% previo, mientras que el correspondiente a 10 años finalizó en 4,28% frente al 4,25% del martes.
Con la temporada de resultados empresariales del 1° trimestre del año en curso, Taiwan Semiconductor informó ganancias por acción (BPA) de USD 3,49 e ingresos de USD 35.900 millones, ambos desempeños superando las expectativas. Esta tendencia fue replicada por Bank of New York y PepsiCo, a contramano de Progressive, que presentó ingresos por encima de lo esperado, pero no superó la estimación de BPA.
En la Eurozona se publicó el dato final del índice de precios al consumidor de marzo, que anotó un +1,3% mensual y +2,6% anual, por encima de las proyecciones del consenso de analistas y acelerándose frente a febrero debido al incremento en los precios de la energía. En la medición que excluye alimentos y energía (núcleo) avanzó +0,8% mensual y +2,3% interanual, acorde a lo esperado.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
