Claves del día
El Gobierno efectúa pagos de bonos Globales y Bonares, e indicios de contracción de la actividad en noviembre
Argentina
En el día de hoy, el Tesoro Nacional realiza el primer pago de vencimientos del año de bonos soberanos en dólares por un total de USD 4.300 millones. En particular, los bonos GD29, AL29, GD30, AL30 y GD46, además del pago de cupones, amortizarán una parte del capital.
En el día de ayer, los bonos soberanos en dólares retrocedieron de forma generalizada. Los títulos bajo ley extranjera cayeron -0,5% en promedio y aquellos bajo ley local en -0,4%. El riesgo país avanzó hacia los 580 puntos básicos.
Dentro de los bonos soberanos en pesos, se registraron subas en la mayoría de los activos. Los más destacados fueron los bonos ajustados por CER con vencimiento a 2027 (+0,5%) y los bonos duales con opción TAMAR (+0,5%).
El índice de acciones S&P Merval subió +2,0% diario. Todos los sectores operaron al alza y los más favorecidos fueron el Financiero (+2,4%), ante los avances de BBAR (+3,6%) y BMA (+3,1%), y Utilities y Energía (+2,1%) tras las subas de TGSU2 (+4,5%) y EDN (+2,0%). El índice medido en dólares avanzó +3,7% y se llegó a los 2.013 puntos.
La tasa promedio de cauciones 1 y 7 días fue de 36,2% y 34,9% nominal anual respectivamente en el día de ayer. Esto representó una baja de -5,8 puntos porcentuales para la tasa a 1 día en relación al día miércoles.
El Índice de producción industrial (IPI) manufacturero cayó -0,6% mensual en noviembre en la medición desestacionalizada, mientras que, en términos interanuales la baja fue de -8,7%. Por su parte, el Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) retrocedió -4,1% mensual desestacionalizado y exhibió un descenso de -4,7% interanual en noviembre.
Internacional
Los principales índices de acciones estadounidenses operaron mixtos a la espera de los datos de empleo
El día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron mixtos, a la espera de los datos de empleo de diciembre que serán publicados hoy. Se espera que se hayan creado 70.000 puestos de trabajo en el mes, y que el desempleo se ubique en 4,5%, por debajo del 4,6% del mes previo. El S&P 500 no sufrió cambios respecto del miércoles, mientras que el Nasdaq retrocedió -0,4%, y el Dow Jones avanzó +0,6%. En lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de +1,1%, +1% y +2,5%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron ayer. El bono a 1 año cerró en 3,48%, por encima del 3,47% anterior, mientras que el rendimiento del bono a 3 años se amplió desde 3,52% hasta 3,56%. Por último, aquel a 10 años subió desde 4,15% hasta 4,18%.
Por último, los commodities mostraron una tendencia mixta. El oro se apreció un 0,4% hasta los USD 4.474 por onza, acompañado por el alza del crudo WTI (+4,6%) y Brent (+4,8%), que cerraron en USD 58,5 y 62,8 por barril. La excepción fue la soja, que retrocedió un 0,5% finalizando la jornada en USD 384,7 la tonelada.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Nueva actualización sobre las expectativas de inflación y tipo de cambio.
Argentina
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado ayer por el Banco Central, prevé una inflación mensual de +2,3% en diciembre de 2025, es decir, de +0,2 puntos porcentuales por encima del REM de noviembre. Asimismo, se ajustaron levemente al alza las proyecciones de inflación para 2026 al +20,1% anual. En tanto, se espera un sendero de inflación mensual por debajo del +2,0% a partir de febrero de 2026.
Por otro lado, tras la actualización del esquema de bandas cambiarias, hubo ligero ajuste sobre la proyección del tipo de cambio oficial mayorista (Com. A3500) para 2026 en $1.753 por dólar, lo que implicaría una suba a fin del 2026 de +19,6% respecto al cierre de ayer de $1.466,0 por dólar.
En relación a la tasa de interés mayorista de Argentina (TAMAR), cuyo promedio de los últimos 5 días es del 28,9%, de acuerdo al Relevamiento se espera una baja de -7,9 puntos porcentuales para los próximos 12 meses, ubicándose en torno al 21,0% nominal anual.
En el día de ayer, los bonos soberanos en dólares operaron ligeramente a la baja. Tanto los títulos bajo ley extranjera como legislación local registraron un retroceso de -0,2% en promedio. Así, el riesgo país fluctúa en torno a los 575 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval cayó -3,2% en la rueda del miércoles. Todos los sectores exhibieron bajas, y el menos favorecido, nuevamente fue Utilities y Energía (-5,0%) tras las caídas de YPF (-6,0%), PAMP (-4,6%) y TGSU2 (-4,8%). El índice medido en dólares retrocedió -0,3% y se ubicó en los 1.970 puntos.
En el día de hoy serán publicados el Índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) e Indicadores de coyuntura de la actividad de la construcción (ISAC) referentes al mes de noviembre.
Internacional
Los datos de empleo de ADP muestran que se crearon 41.000 puestos de trabajo en diciembre
Los datos de la consultora privada ADP, publicados el día de ayer, muestran que se crearon 41.000 puestos de trabajo en el sector privado en el mes de diciembre, cifra que se ubica levemente por debajo de los 49.000 esperados. A su vez la cifra de noviembre fue revisada levemente al alza, desde -32.000 hasta -29.000. También se publicó la encuesta de vacantes de empleo JOLTS de noviembre, en este caso mostrando que existían 7.1460.000 en el período, por debajo de las 7.610.000 proyectadas por los analistas. También se revisó la cifra de octubre, en este caso desde 7.670.000 hasta 7.449.000.
Por otra parte, el Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de ISM correspondiente al mes de diciembre se ubicó en 54,4 puntos para el sector de servicios, por encima de los 52,2 puntos proyectados, y de los 52,6 del mes previo. Recordamos que una medición por encima de 50 puntos implica expansión de la actividad, y por debajo una contracción.
En este contexto, los principales índices de acciones operaron mixtos. El S&P 500 cerró sin variaciones respecto a la jornada previa, mientras que el Nasdaq avanzó +0,4%, y el Dow Jones retrocedió -0,7%, y acumulan en el año variaciones de +1,4%, +1,8% y +2,2%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimieron levemente. El bono a 1 año cerró casi sin cambios, en 3,47%, mientras que el rendimiento del bono a 3 años bajó desde 3,53% hasta 3,52%. Por último, aquel a 10 años comprimió desde 4,17% hasta 4,14%..
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
