Claves del día
La Tasa Mayorista de Argentina (TAMAR) fluctúa en nuevos mínimos y reducción de retenciones agropecuarias
Argentina
En el transcurso de los primeros 4 días hábiles de diciembre, la Tasa Mayorista de Argentina (TAMAR) vio una reducción de -480 puntos básicos, ubicándose al 26,6% nominal anual el jueves pasado. En este sentido, la TAMAR alcanza un nuevo mínimo desde el inicio de su publicación diaria por octubre de 2024 por parte del Banco Central.
El ministro de Economía anunció una nueva reducción de los derechos de exportación a productos agropecuarios. De esta manera, las alícuotas a la soja se reducirán de 26% a 24%, para subproductos de soja de 24,5% a 22,5%, trigo y cebada de 9,5% a 7,5%, maíz y sorgo de 9,8% a 8,5% y girasol de 5,5% a 4,5%.
Los bonos soberanos en dólares cerraron la rueda del viernes ligeramente al alza. Los títulos bajo ley extranjera y local avanzaron +0,3% promedio y el riesgo país cerró en 630 puntos básicos.
Por su parte, el índice de acciones S&P Merval cayó -1,6% diario. Los sectores operaron a la baja de forma generalizada, el menos favorecido fue el Financiero (-2,0%) con las bajas de GGAL (-2,5%) y BMA (-1,9%).
En el día de hoy, la Secretaría de Finanzas dará a conocer el menú de instrumentos en pesos que formarán parte de la última licitación del año del día jueves. Además, el INDEC publica el Índice de Producción Industrial (IPI) y la actividad de la construcción (ISAC) de octubre.
Internacional
Índices de acciones de EEUU arrancaron la semana con leves retrocesos
Los principales índices de acciones de Estados Unidos iniciaron la semana con ligeras mermas. El Dow Jones lideró la tendencia con -0,4%, seguido por el S&P 500 con -0,3% y el Nasdaq con -0,1%. Con estos desempeños, en lo que va del año, los índices acumulan incrementos de +12,2%, +16,4% y +21,9%, respectivamente.
En otro orden, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron en la primera rueda de la semana. El bono a 1 año cerró en 3,60% desde el 3,59% del viernes, mientras que aquel a 3 años avanzó hasta 3,61% frente al 3,59% previo. Por su parte, el bono correspondiente a 10 finalizó en 4,16%, superando el 4,14% de la jornada anterior.
En Estados Unidos, la encuesta de Expectativas de Inflación de noviembre, elaborada por la Reserva Federal de Nueva York, reveló que la inflación esperada para los próximos 12 meses se mantiene sin cambios en el +3,2%, en tanto, se ubica en +3,0% en los horizontes de 3 y 5 años. Vale destacar que dichos registros superan el objetivo del +2,0% de mediano plazo de la autoridad monetaria.
En Latinoamérica se conoció la inflación en México, que mostró una leve aceleración en noviembre. En concreto, anotó un alza de +3,8% interanual y +0,7% mensual, por encima de las proyecciones del consenso de analistas de +3,7% y +0,6% respectivamente.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Anuncio de un nuevo bono soberano en dólares y actualización de las expectativas inflacionarias y cambiarias
Argentina
El Ministerio de Economía ha anunciado un llamado a licitación para el miércoles 10 de diciembre de un bono denominado en dólares estadounidenses a emitir por el Tesoro Nacional. El título soberano contará con una tasa de interés de 6,5% nominal anual y con vencimiento el 30 de noviembre de 2029. Los pagos de intereses serán semestrales y será emitido bajo legislación argentina. Se licitará el precio del bono en el tramo competitivo.
De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado ayer por el Banco Central, se espera una inflación mensual de +2,3% en noviembre, es decir, de +0,4 puntos porcentuales por encima del relevamiento de octubre. Asimismo, se ajustaron las proyecciones de inflación ligeramente al alza para los próximos 12 meses hacia una variación interanual de +21,0%. Se espera una inflación mensual por debajo del +2,0% a partir de enero de 2026.
Por otro lado, se redujo la proyección sobre el tipo de cambio oficial mayorista (Com. A3500) a $1.473 por dólar al cierre de 2025, valor por debajo de la banda cambiaria. Además, para los próximos 12 meses se prevé una cotización de $1.668 por dólar, lo que implica una suba de +15,1% respecto al cierre del jueves ($1.449,3).
En relación a la tasa de interés mayorista de Argentina (TAMAR), cuyo promedio de los últimos 5 días es del 30,3%, se espera una baja de -8,3 puntos porcentuales para los próximos 12 meses, ubicándose en torno al 22,0% nominal anual.
Internacional
En la Eurozona, el PBI creció +1,4% interanual en el 3° trimestre de 2025
Esta mañana se dió a conocer la tercera publicación del Producto Bruto Interno (PBI) del 3° trimestre de 2025 en la Eurozona. El dato mostró un crecimiento de +0,3% respecto del trimestre anterior, por encima del +0,2% esperado y +1,4% interanual.
El día de hoy, el foco estará puesto en el dato de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) correspondiente al mes de septiembre en Estados Unidos, que se espera en +0,3% mensual y +2,8% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,2% mensual y +2,8% interanual.
Los principales índices de acciones estadounidenses se mantuvieron con leves cambios ayer. El S&P 500 ganó un +0,1%, el Nasdaq +0,2% y el Dow Jones -0,1%. De esta manera, en lo que va del 2025 los índices acumulan variaciones de +16,6%, +21,7% y +12,5%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron ayer. El bono a 1 año cerró en el nivel de 3,59%, por encima del 3,56% anterior, el de 3 años subió a 3,54% desde 3,50%, y aquel a 10 años cerró en 4,10%, también superando el 4,06% del miércoles.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
