Claves del día
Leves movimientos alcistas en los activos argentinos en el inicio de abril
Argentina
En la rueda del miércoles, los bonos soberanos en dólares exhibieron ligeras subas de forma generalizada. En este sentido, los títulos bajo legislación extranjera avanzaron +0,2% en promedio, y aquellos bajo ley local en +0,4%. De esta manera, el riesgo país se ubica en torno a los 615 puntos básicos.
Por su parte, los bonos soberanos en pesos operaron al alza en la mayoría de los activos. Los bonos más favorecidos fueron los bonos ajustados por CER con vencimientos en 2027 tras una suba diaria de +0,8%, seguidos de los Dollar-Linked (+0,7%) y de los títulos duales con opción TAMAR a 2026 (+0,5%).
El índice de acciones S&P Merval avanzó +0,1% diario. Las subas más destacadas fueron ALUA (+5,9%), COME (+3,4%) y TXAR (+3,1%), mientras que los papeles menos favorecidos fueron METR (-3,8%) e YPFD (-3,0%). El índice medido en dólares (CCL) registró una baja de -0,7% y cerró en 2.022,8 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) cerró en $1.387,7 por dólar tras un alza diaria de +0,4%. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.655) es de 19,3%. El tipo implícito en bonos (CCL) subió +0,8% y cerró en $1.482,8 por dólar; la brecha entre ambas cotizaciones es de 6,8%.
El Banco Central realizó compras por +USD 424 millones en la última semana. En efecto, acumula un saldo comprador de +USD 4.459 millones en el año y las reservas brutas internacionales llegan a USD 44.427 millones.
En marzo de 2026, los ingresos tributarios cayeron en términos reales en torno al -5% interanual, tras totalizar una recaudación de $16,1 billones. De esta manera, marzo marca el octavo mes consecutivo de contracción real. En términos nominales, el incremento de los ingresos fue de +26,2% interanual.
Internacional
Los datos de empleo de Estados Unidos sorprendieron al alza el pasado viernes
El viernes pasado se publicaron los datos de empleo correspondientes al mes de marzo en Estados Unidos. Se registró un desempleo de 4,3% en el período, lo cual implica una baja respecto del dato anterior de 4,4% en febrero, y una sorpresa a la baja respecto de lo esperado por el consenso de analistas. Por otra parte, también sorprendió positivamente la creación de empleo en el período, que registró una cifra de 178.000 nuevos puestos de trabajo, por encima de los 65.000 esperados, aunque la cifra del mes previo se revisó a la baja desde -92.000 hasta -133.000.
En lo que respecta al conflicto en Medio Oriente, el comienzo de la semana está marcado por un clima de incertidumbre ante un nuevo ultimátum del presidente estadounidense Donald Trump, quien extendió hasta mañana martes el plazo para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz. Mientras tanto, aliados internacionales como Pakistán, Egipto y Turquía impulsan una tregua de 45 días para evitar ataques a la infraestructura energética. Los enfrentamientos persistieron durante el fin de semana con ataques cruzados que afectaron instalaciones petroquímicas tanto en Irán como en los Emiratos Árabes Unidos.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron con leves variaciones el día jueves, previo al feriado del Viernes Santo. El S&P 500 subió +0,1%, mientras que el Nasdaq marcó +0,2%, y el Dow Jones registró una baja de -0,1%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de -3,8%, -5,9% y -3,2%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió levemente. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,67% hasta 3,65%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,83% hasta 3,82%. En el tramo a 10 años el rendimiento bajó hasta 4,30% desde el 4,32% previo.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Subas en el mercado local, en línea con los mercados internacionales
Argentina
En la rueda del martes, los bonos soberanos en dólares operaron al alza de forma generalizada. Aquellos bajo ley extranjera avanzaron +0,8% en promedio, mientras que los títulos bajo legislación local crecieron +1,1%.
Por su parte, los bonos soberanos en pesos exhibieron subas en la mayoría de los títulos. Los más favorecidos fueron los bonos ajustados por CER a 2027 (+0,9%). Asimismo, en marzo, los instrumentos más destacados fueron los bonos CER y los duales con opción TAMAR a 2026 con un alza mensual de +7,2% y +3,9% en cada caso.
El índice de acciones S&P Merval avanzó +4,6% diario, mientras que el índice medido en dólares (CCL) creció +5,3% y cerró en 2.037,1 puntos. En el mismo sentido, en el mes de marzo, el S&P Merval acumuló un alza de +15,4% medido en pesos y de +16,6% en dólares. Las acciones más favorecidas del mes fueron ALUA (+31,9%), COME (+31,5%) e YPFD (+31,1%), medidas en pesos.
El Banco Central compró +USD 140 millones en el mercado de cambios el día martes. De este modo, el saldo comprador acumulado en marzo fue de +USD 1670 millones. En efecto, las reservas internacionales brutas totalizan USD 42.091 millones.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) registró una baja diaria de -0,9% y cerró en $1.382,8 por dólar. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.655) es de 19,7%. El tipo implícito en bonos (CCL) cayó -0,7% y cerró en $1.471,6 por dólar. Así, la brecha entre ambas cotizaciones es 6,4%.
En el día de hoy se dará a conocer la recaudación tributaria del mes de marzo de 2026 por parte de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
Internacional
Los índices de acciones avanzan ante una posible desescalada del conflicto geopolítico
En la jornada de ayer, el conflicto entre Estados Unidos e Irán mostró señales de distensión tras las declaraciones del presidente iraní, Masoud Pezeshkian, quien afirmó que su país tiene la "voluntad necesaria" para poner fin a la guerra en curso con Israel y Estados Unidos, pero busca garantías de que el conflicto no se repita. A su vez, el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó que prevé la finalización de la guerra entre las próximas dos y tres semanas.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron de forma significativa el día de ayer. El S&P 500 subió +2,9%, mientras que el Nasdaq lideró la suba marcando +3,8%, y el Dow Jones los siguió con un +2,5%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de -4,6%, -7,1% y -3,6%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,65% hasta 3,62%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,82% hasta 3,78%. En el tramo a 10 años el rendimiento bajó hasta 4,28% desde el 4,32% previo.
Por último, ayer se publicó la encuesta de empleo JOLTS, que mide las vacantes abiertas, en este caso correspondiente al mes de febrero. La encuesta muestra que existieron 6,882 millones de vacantes en el período, lo cual se ubica cerca de la cifra de 6,9 millones esperados por el consenso de analistas. Además, se revisó al alza el dato de febrero, desde 6,946 millones a 7,24 millones de vacantes. En la Eurozona se publicó el dato de desempleo de febrero, que se ubicó en 6,2%, levemente por encima de la cifra esperada de 6,1%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
