Claves del día

Los activos argentinos operaron de forma mixta en el inicio del mes. Hoy licita Telecom Argentina S.A.

Argentina

En la primera rueda de marzo, los bonos soberanos en dólares bajo ley extranjera, en promedio, no presentaron cambios. En tanto, los títulos bajo legislación local mostraron un avance diario de +0,2%. En efecto, el riesgo país se ubica en la zona de los 575 puntos básicos.

En paralelo, los soberanos en pesos exhibieron movimientos mixtos en los activos. Los más favorecidos fueron los títulos a tasa fija con vencimientos en 2027 tras un alza de +0,5% promedio. En dirección contraria, los Dollar-Linked retrocedieron -0,7% diario.

Por su parte, el índice de acciones S&P Merval experimentó una baja de -1,5% en la rueda de ayer. En este sentido, las bajas más pronunciadas fueron de SUPV (-7,2%), ALUA (-7,0%), y BBAR (-5,7%), al tiempo que las subas más destacadas fueron de EDN (+9,3%) y METR (+4,9%). El índice medido en dólares (CCL) cayó -0,8% y se ubica en 1.809,4 puntos.

En el día de hoy, Telecom Argentina S.A. licita las Obligaciones Negociables (ONs) Clase 28 denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina (Dólar MEP) con vencimiento a 36 meses y tasa de interés fija a licitar. El instrumento paga intereses semestrales y amortiza capital en un solo pago al vencimiento. La suscripción mínima es de USD 100 por incrementos de USD 1.

En febrero de 2026, los ingresos tributarios cayeron en términos reales en torno al -9% interanual, tras totalizar una recaudación de $16,3 billones. De esta manera, febrero marca el séptimo mes consecutivo de contracción real. En términos nominales, el incremento de los ingresos fue de +20,1% interanual.

La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) informaron que las empresas del sector liquidaron USD 1.289 millones en febrero, exhibiendo una caída de -30% respecto al mes anterior. La liquidación acumulada del año es de USD 3.140 millones y representa una baja de -26% respecto al mismo período de 2025.   

 

Internacional

En Estados Unidos, la semana comienza con datos de actividad positivos

En Estados Unidos, la semana comenzó con datos de actividad que sorprendieron al alza. Los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) de manufacturas de febrero fueron mejores a lo proyectado por el consenso de analistas, tanto la medición de ISM como de S&P Global. En el primer caso, se esperaban 51,5 puntos y la medición se ubicó 52,4, mientras que en el segundo se esperaban 51,4 puntos, y fueron 51,6.

Los principales índices de acciones se mantuvieron neutrales el día de ayer. El S&P 500 no sufrió cambios, y acumula una variación de +0,5% en 2026, mientras que el Nasdaq avanzó +0,4%, y el Dow Jones bajó -0,1%, acumulando variaciones de -2,1% y +1,8% en el año, respectivamente.

Por último, en lo que respecta a los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano, la curva se amplió significativamente ayer. El bono a 1 año elevó su rendimiento desde 3,38% a 3,48%, mientras que el bono a 3 años pasó de 3,50% a 3,61%. Por su parte, el bono a 10 años también amplió su rendimiento desde 3,94% hasta 4,03%.

Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg

 

Los bonos soberanos en dólares y el S&P Merval registraron caídas generalizadas en el mes de febrero

Argentina

Los bonos soberanos en dólares cerraron la rueda del viernes a la baja. Aquellos bajo ley extranjera cayeron -0,7% en promedio, y los títulos bajo ley local en -0,9%. Además, en el acumulado de febrero exhibieron caídas de -2,1% y -1,6% respectivamente. En tanto, el riesgo país fluctúa en torno a los 570 puntos básicos.

Por su parte, los soberanos en pesos mostraron una suba generalizada diaria. Los más favorecidos fueron los bonos ajustados por CER (+0,5%). Asimismo, en febrero, los bonos CER y los duales con opción TAMAR destacaron con un alza mensual de +4,9% y +4,7% en cada caso. 

El índice de acciones S&P Merval cayó -4,1% el día viernes, mientras que el índice medido en dólares (CCL) retrocedió -2,3% y cerró en 1.824,3 puntos. En febrero, el S&P Merval acumuló una baja de -17,4% medido en pesos y de -14,3% en dólares. Las acciones más rezagadas del mes fueron COME (-31,0%) y las bancarias BBAR (-28,4%), BMA (+12,7%) y SUPV (-26,0%), medidas en pesos.

El Banco Central compró +USD 300 millones en el mercado de cambios en la última semana. De este modo, el saldo comprador acumulado en febrero fue de +USD 1.555 millones. En efecto, las reservas brutas totalizan USD 45.560 millones.

El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) se mantuvo sin cambios y cerró en $1.409,0 por dólar. La distancia contra el techo de la banda cambiaria ($1.607) es de 14,1%. El tipo implícito en bonos (CCL) cerró en $1.448,3 por dólar tras una baja de -1,8% y la brecha entre ambas cotizaciones es de 2,8%.

 

Internacional

Estados Unidos e Israel llevaron adelante una operación militar en Irán durante el fin de semana

Este fin de semana, Estados Unidos e Israel llevaron adelante una operación militar en Irán, que derivó en la muerte del ayatollah Ali Khamenei, líder supremo de este país desde 1989. A su vez, la contraofensiva de Teherán afectó a varios territorios vecinos y se procedió al bloqueo del Estrecho de Ormuz, vía marítima por donde se transporta aproximadamente un 20% del petróleo a nivel global. Los barriles de petróleo se negocian aproximadamente un 10% por encima de su precio del viernes.

Esta semana el foco estará puesto en la evolución de este conflicto, así como también en los datos de empleo de febrero que serán publicados el viernes. Se espera que el desempleo se ubique en 4,3%, sin cambios respecto del mes de enero, y que se hayan creado 60.000 puestos de trabajo en el mes. También habrá foco en la publicación de los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) tanto de manufacturas como de servicios.

El viernes, los principales índices de acciones retrocedieron de forma generalizada. El S&P 500 cayó -0,4%, mientras que el Nasdaq lo hizo -0,9%, y el Dow Jones -1,1%. En lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de +0,5%, -2,5% y +1,9%, respectivamente.

Por último, en lo que respecta a los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano, la curva se comprimió. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,50% a 3,47%, mientras que el bono a 3 años pasó de 3,44% a 3,38%. Por su parte, el bono a 10 años también comprimió su rendimiento desde 4,00% hasta 3,94%.

Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg