Claves del día
Nuevas medidas de política cambiaria y monetaria del Banco Central
Argentina
En el día de ayer, el Banco Central (BCRA) anunció el inicio de una nueva fase del programa monetario, que entrará en vigencia a partir del 1 de enero de 2026. Por un lado, el techo y el piso de las bandas de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por INDEC.
Por otra parte, el BCRA iniciará un programa de acumulación de reservas internacionales. El escenario base de la entidad monetaria para 2026 es de compras por USD 10.000 millones y que podrían llegar a USD 17.000 millones. El ritmo diario de compras será consistente con una participación del orden del 5% del volumen negociado en el mercado de cambios.
Los bonos soberanos en dólares operaron al alza en la rueda de ayer. Los títulos bajo ley extranjera avanzaron +1,1% en promedio, y aquellos bajo ley local en +1,4%. En consecuencia, el riesgo país retrocedió hasta los 595 puntos básicos.
Dentro de los soberanos en pesos, hubo avances en su mayoría. Destacaron los bonos duales con opción TAMAR (+1,1%) y los ajustados por el índice CER (+0,8%).
El índice de acciones S&P Merval subió +1,1% diario. El sector más favorecido fue el Financiero (+1,5%) tras las subas de GGAL (+1,9%) y BMA (+1,4%). El índice medido en dólares avanzó +1,0% y cerró en 1.986 puntos.
Internacional
Los índices de acciones estadounidenses comienzan la semana neutros, a la espera de los datos de empleo
Al comienzo de la semana, los principales índices de acciones estadounidenses se mantuvieron con leves cambios. El S&P 500 cayó -0,1%, el Nasdaq -0,6%, y el Dow Jones -0,1%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +16%, +19,4% y +13,8%, respectivamente. Hoy, la atención estará puesta en los datos de empleo de noviembre. Se espera que se hayan creado 50.000 puestos de trabajo en el mes, y que la tasa de desempleo se ubique en 4,5%.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tampoco sufrieron grandes cambios. El bono a 1 cerró en 3,52%, sin cambios respecto del viernes, el bono a 3 años también bajó levemente desde 3,58% hasta 3,56%, y en el tramo a 10 años el rendimiento también se mantuvo sin cambios en 4,18%.
Por último, respecto de los commodities, las variaciones fueron mayormente negativas. En el caso del petróleo, el barril de WTI se ubicó en USD 56,7, cayendo -1,3% y el Brent en USD 60,4, con una variación de -1,2%. Los metales avanzaron en general, y el oro subió +0,1%, ubicándose en un precio de USD 4.303 la onza. Por último, la soja cayó USD -0,3% en Chicago, con una cotización de USD 394,2 la tonelada.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Los bonos ajustados a la inflación mostraron avances en la rueda del viernes
Argentina
En la última rueda de la semana, la gran mayoría de los títulos soberanos en pesos operaron al alza. Particularmente, se destacaron los bonos ajustados por el índice CER a 2026 (+1,0%) y 2027 (+1,2%). En menor medida, se vieron favorecidos los títulos a tasa fija a 2026 (+0,5%) y los bonos duales con opción TAMAR (+0,3%).
Por su parte, los bonos soberanos en dólares mostraron avances en la rueda del viernes. Aquellos bajo ley extranjera subieron +0,3% en promedio, mientras que los títulos bajo ley local avanzaron +0,5%, destacando el bono AL30 (+1,0%). El riesgo país se ubica en 625 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval cayó marginalmente -0,1% diario. Los sectores mostraron movimientos mixtos, y el más favorecido fue Materiales Básicos (+4,2%) ante los avances de TXAS (+8,2%) y ALUA (+2,1%). El índice medido en dólares cayó -0,9% y volvió a ubicarse por debajo de los 2.000 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) se mantuvo sin cambios en $1.438,4 por dólar. La distancia contra la banda superior ($1.517) es de 5,5%. El tipo implícito en bonos (CCL) avanzó +0,8% y cerró en $1.514,5 por dólar, en efecto la brecha entre ambas cotizaciones es de 5,3%.
Internacional
La semana cierra negativa para los índices de acciones estadounidenses
En la rueda del viernes, los principales índices de acciones estadounidenses sufrieron retrocesos generalizados. De esta manera, cierran una semana mixta con variaciones de -0,7% para el S&P 500, el Nasdaq -1,6%, y la excepción es el Dow Jones, con un avance de +1%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +16%, +20,1% y +13,9%, respectivamente.
El foco de esta semana estará puesto principalmente en los datos de empleo de noviembre, que se darán a conocer mañana. El consenso de analistas espera que se hayan creado 50 mil puestos de trabajo en el mes, y que el desempleo se ubique en 4,5%. Por otra parte, también se dará a conocer el dato de inflación del mismo mes, que se proyecta en +3,1% interanual, y la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, en +3%. Recordamos que se omitirá la publicación de la inflación de octubre, debido a la imposibilidad de recolectar los datos por parte de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) durante el cierre parcial del Gobierno Federal.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se movieron de forma mixta. El bono a 1 cerró en 3,52%, por debajo del 3,55% anterior, el bono a 3 años también bajó levemente desde 3,59% hasta 3,58%, y en el tramo a 10 años el rendimiento subió desde 4,16% hasta 4,19%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
