Claves del día
Movimientos dispares en los activos argentinos; y sólido superávit comercial en enero
Argentina
Los bonos soberanos en dólares mostraron caídas generalizadas en el día de ayer. Aquellos bajo ley extranjera retrocedieron -0,4% en promedio, mientras que los títulos bajo ley local en -0,5%. El riesgo país se ubica en torno a los 515 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval subió +4,3% en la rueda del jueves. Las acciones más favorecidas fueron las bancarias BMA (+9,0%), SUPV (+6,6%) y GGAL (+6,4%). El índice medido en dólares (CCL) llegó a los 1.960 puntos tras un avance diario de +4,3%.
La balanza comercial de bienes registró un superávit de +USD 1.987 millones en enero de 2026. En efecto, las exportaciones totalizaron +USD 7.057 millones, presentando un incremento interanual de +19,3%, mientras que las importaciones sumaron +USD 5.070 millones, lo cual fue un descenso interanual de -11,9%. Así, el saldo comercial acumulado de los últimos 12 meses es de +$13.145 millones.
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió +1,7% mensual en enero de 2026, por debajo del dato de diciembre de 2025 (+2,4%). Los precios de productos nacionales subieron +1,7% y los de productos importados +1,5%. En tanto, la variación interanual del IPIM fue de +26,4%.
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC), medido por la Universidad Torcuato Di Tella, cayó -4,7% mensual en febrero de 2026 ubicándose en 44,4 puntos. De este modo, el ICC acumula un retroceso de -2,6% en el año y una baja de -6,1% respecto al mismo mes de 2025.
Internacional
Leves movimientos en los índices de acciones, previo a la publicación de la inflación PCE
En Estados Unidos, ayer los índices de acciones retrocedieron levemente, a la espera de la publicación de los datos de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) que se publicarán hoy. El S&P 500 y el Nasdaq retrocedieron -0,3%, mientras que el Dow Jones bajó -0,5%, y acumulan en lo que va del 2026 variaciones de +0,2%, -2,4% y +2,8%, respectivamente.
Respecto de la inflación PCE, se espera la publicación del dato de diciembre en la mañana de hoy. Las estimaciones ubican la medición en +0,3% mensual y +2,8% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía de la canasta, se proyecta en +0,3% mensual y +2,9% interanual.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano apenas sufrió cambios. El bono a 1 año aumentó levemente su rendimiento de 3,48% a 3,49%, mientras que el bono a 3 años se mantuvo en 3,49%. Por su parte, el bono a 10 años se comprimió levemente de 4,08% hasta 4,07%.
Por último, hoy también se publicará la segunda estimación del dato de PBI (Producto Bruto Interno) del 4° trimestre de 2025 en Estados Unidos. Se espera que el crecimiento se haya ubicado en un +2,8% para el trimestre anualizado, lo que implicaría una desaceleración respecto del 3° trimestre, que fue de +4,4% anualizado.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Retroceso de los activos argentinos en el día de ayer y superávit fiscal en el primer mes del año
Argentina
En la rueda de ayer, los bonos soberanos en dólares bajo ley extranjera experimentaron un retroceso generalizado del -0,3%. En tanto, aquellos bajo legislación local, en promedio, no presentaron cambios. De este modo, el riesgo país avanzó hacia los 520 puntos básicos.
Por su parte, el índice de acciones S&P Merval cayó -3,3% diario. Las bajas fueron generalizadas y entre las acciones más rezagadas se encontraron COME (-8,6%), METR (-5,6%), EDN (-4,9%) y VALO (-4,9%). El índice medido en dólares (CCL) bajó -0,3% y cerró en 1.880 puntos.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) avanzó +0,5% en la rueda del lunes y cerró en $1.401,8 por dólar. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.593) es del 13,6%. El tipo implícito en bonos (CCL) retrocedió -3,0% y cerró en $1.448,6 por dólar, la brecha respecto al A3500 es de 3,3%.
En enero de 2026, el Sector Público Nacional (SPN) anotó un superávit primario de +$3.125.737 millones y un resultado financiero (tras pago de intereses) de +$1.105.159 millones. En efecto, en el primer mes del año, el SPN obtuvo un saldo primario y financiero en torno al +0,3% y +0,1% del Producto Interno Bruto (PIB) en cada caso. Cabe mencionar que en el mes hubo ingresos de capital extraordinarios por $1.039.903 millones correspondiente a la privatización de centrales hidroeléctricas.
En el día de hoy serán publicados el Sistema de índices de precios mayoristas (SIPM) y el Intercambio Comercial Argentino (ICA) referentes al mes de enero de 2026.
Internacional
Las minutas de la Reserva Federal publicadas ayer profundizan en la decisión de pausa en los recortes
En Estados Unidos, ayer la Reserva Federal (Fed) publicó las minutas correspondientes a la reunión de política monetaria llevada a cabo el mes pasado. Se había decidido no modificar la tasa de interés de referencia, luego de 3 recortes en las reuniones anteriores. El comentario más destacado fue la disposición de varios integrantes del Comité a adoptar una descripción bidireccional sobre el rumbo futuro de la tasa de interés; esto implicaría que, si la inflación se mantiene por encima de la meta, no se descarta la posibilidad de realizar ajustes al alza en el rango objetivo de la tasa de referencia. Recordamos que la tasa actual se mantiene en el rango 3,50%-3,75%.
En lo que respecta a la renta variable, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron ayer. El S&P 500 subió +0,6%, mientras que el Nasdaq subió +0,8%, y el Dow Jones lo hizo +0,3%. En lo que va del año, los índices acumulan variaciones de +0,5%, -2,1% y +3,3%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se amplió. El bono a 1 año aumentó levemente su rendimiento de 3,47% a 3,48%, mientras que el bono a 3 años subió de 3,46% a 3,50%. Por su parte, el bono a 10 años se movió en la misma dirección, desde 4,06% a 4,08%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
