Claves del día
Los soberanos en dólares y el S&P Merval cerraron a la baja el día viernes
Argentina
Los bonos soberanos en dólares exhibieron una caída generalizada en la rueda del viernes. Los títulos bajo ley extranjera retrocedieron -0,6% en promedio, mientras que aquellos bajo ley local en -0,8%. Destacaron las bajas de los títulos AL35 (-1,4%) y AL41 (-1,2%). El riesgo país cerró la semana en torno a los 570 puntos básicos.
Por otro lado, los bonos soberanos en pesos operaron al alza. En efecto, los más favorecidos fueron los títulos ajustados por CER con vencimientos en 2027 (+1,4%) y 2026 (+1,0%). En menor medida, siguieron los duales con opción TAMAR (+0,5%) y aquellos a tasa fija (+0,4%).
El índice de acciones S&P Merval cayó -2,0% diario. Las acciones más rezagadas estuvieron en el sector bancario con las bajas de SUPV (-6,4%), BBAR (-6,3%) y BMA (+4,7%). En tanto, el índice medido en dólares (CCL) cedió -2,6% y cerró la semana en 1.795 puntos.
El Banco Central compró +USD 295 millones en el mercado de cambios en la tercera semana de marzo. Como resultado, registra un saldo comprador acumulado de +USD 3.298 millones en el año y las reservas internacionales brutas llegan a USD 45.659 millones.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) cerró en $1.393,0 por dólar tras una baja diaria de -0,5%. La distancia contra el techo de la banda cambiaria ($1.628) es del 16,9%. El tipo implícito en bonos (CCL) subió +0,6% y llegó a los $1.472,0 por dólar, la brecha con respecto al tipo de cambio del BCRA (A3500) es de 5,7%.
En el día de hoy será publicado el resultado fiscal del mes de febrero de 2026.
Internacional
Los principales índices de acciones estadounidenses retrocedieron el viernes
En Estados Unidos, el pasado viernes se vió una contracción en los principales índices de acciones, luego de conocerse el dato de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) y de PBI (Producto Bruto Interno). Recordamos que la inflación fue de +2,8% interanual, y la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se ubicó en +3,1% interanual, mientras que el PBI fue de +0,7% anualizado en el 4° trimestre de 2025, por debajo del +1,4% proyectado por el consenso de analistas. El S&P 500 retrocedió -0,6%, mientras que el Nasdaq lo hizo -0,9%, y el Dow Jones -0,3%. De esta manera, en lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de -3,1%, -4,9%, y -3,1%, respectivamente.
Esta semana, el foco estará puesto principalmente en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), y la publicación de la decisión respecto de la tasa de interés de referencia este miércoles, además de la actualización de las proyecciones macroeconómicas. También se publicará la inflación mayorista de febrero, que se proyecta en +0,3% mensual y +3,0% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,3% mensual y +3,7% interanual.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tuvieron movimientos mixtos el viernes. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,64% hasta 3,63%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,76% hasta 3,74%. Por el contrario, el rendimiento del bono a 10 años se amplió desde 4,26% hasta 4,28%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
La inflación de febrero fue 2,9%, mayor a la esperada. Predominó la demanda por títulos más cortos en CER y tasa fija en la licitación del T
Argentina
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió +2,9% mensual en febrero de 2026, por encima de lo esperado por las consultoras relevadas por el BCRA (+2,7%) e igualando al dato de enero (+2,9%). En efecto, la inflación acumulada en el año es de +5,9%, mientras que la variación interanual del IPC ascendió a +33,1%.
En la licitación de ayer, el Tesoro adjudicó un total de $10,4 billones y renovó más de la totalidad de los vencimientos (108,5%). En esta ocasión, hubo mayor preferencia por el tramo más corto de los títulos ajustados por CER y tasa fija. En particular, la LECER con vencimiento en may-26 y la LECAP con vencimiento en may-26 concentraron el 47% del total adjudicado. Los títulos cerraron con un rendimiento efectivo anual (TIREA) de CER +0,4% y de 36,1% en cada caso.
En paralelo el Gobierno colocó otros USD 150 millones del nuevo bono soberano en dólares AO27 a un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 5,59%. Lo que significó una TIREA de -30 puntos básicos por debajo de la primera licitación. Las ofertas recibidas ascendieron a USD 436 millones. En el día de hoy, habrá una segunda ronda por USD 100 millones adicionales.
Los bonos soberanos en dólares cayeron de forma generalizada en la rueda de ayer. Aquellos bajo ley extranjera vieron una baja de -0,9% en promedio, y los títulos bajo ley local retrocedieron -0,8% diario. El riesgo país se ubica en torno a los 560 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval retrocedió -2,7% diario. Las acciones pertenecientes al sector financiero fueron las menos favorecidas, entre ellas BMA (-4,9%), SUPV (-4,6%) y GGAL (-4,3%). El índice medido en dólares (CCL) cayó -3,5% y cerró en 1.842,0 puntos.
Internacional
El PBI estadounidense creció +0,7% anualizado en el 4° trimestre de 2025
En Estados Unidos, esta mañana se publicó la segunda estimación del PBI (Producto Bruto Interno) correspondiente al 4° trimestre de 2025. El crecimiento fue de +0,7% anualizado en el trimestre, lo que se ubica por debajo del +1,4% estimado por el consenso de analistas.
Por otra parte, también se publicó la inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) correspondiente al mes de enero. Esta es la medición que utiliza la Reserva Federal para sus decisiones de política monetaria. La medición se ubicó en +0,3% mensual y +2,8% interanual, apenas por debajo del +2,9% esperado. Por otra parte, la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se ubicó en línea con las proyecciones, en +0,4% mensual y +3,1% interanual.
Los principales índices de acciones norteamericanos cerraron con bajas el día de ayer. El S&P 500 retrocedió -1,5%, mientras que el Nasdaq sufrió una caída de -1,8%, y el Dow Jones -1,6%. De esta manera, en lo que va del 2026 los índices acumulan variaciones de -2,5%, -4,0% y -2,9%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano volvieron a ampliarse ayer. El bono a 1 año elevó su rendimiento desde 3,59% hasta 3,65%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,67% hasta 3,76%. El rendimiento del bono a 10 años no fue la excepción, elevándose desde 4,23% hasta 4,26%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
