Claves del día
Inflación de noviembre por encima de lo esperado y licitación de la provincia de Buenos Aires
Argentina
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzó +2,5% mensual en noviembre y estuvo por encima del dato de octubre (+2,3%) y de lo esperado por las consultoras relevadas por el BCRA (+2,3%). Es el tercer mes consecutivo que supera el +2,0% mensual. Además, la medición interanual llegó a +31,4% y terminó con dieciocho meses de desaceleración consecutiva. En tanto, la inflación acumulada en el año llegó a +27,9%.
El Gobierno colocó deuda por $21,3 billones en la última licitación del año y logró renovar más que la totalidad de los vencimientos ($20,7 billones). En esta ocasión, los bonos ajustados por CER concentraron el 50% de lo adjudicado a una tasa de retorno promedio en estas colocaciones de CER +7,9%. Los títulos a tasa fija concentraron el 37,5% de las colocaciones donde las Lecap con vencimientos a abr-26 y may-26 cerraron con un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 32,9% y 31,6% respectivamente.
En el día de hoy, la provincia de Buenos Aires licita Títulos de Deuda Pública denominados y pagaderos en pesos con vencimiento al 18 de marzo de 2027 (15 meses). El instrumento pagará trimestralmente una tasa de interés variable TAMAR más un margen a licitar. Para los primeros 3 períodos de devengamiento cuenta con una tasa de interés mínima fija de 31,0% nominal anual. El capital será amortizado en un solo pago al vencimiento y la suscripción mínima es de ARS 1 x ARS 1.
El índice de acciones S&P Merval cayó -1,1%. El sector menos favorecido fue Materiales Básicos (-2,9%) ante los retrocesos de ALUA (-5,7%) y TXAR (-2,6%). El índice medido en dólares perforó los 2.000 puntos tras una baja de -1,1%.
Internacional
Los índices de acciones operaron mixtos luego del recorte de tasas de interés de la Fed
Este jueves, los principales índices de acciones estadounidenses se movieron de forma mixta, luego de que la Reserva Federal haya decidido recortar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos. El S&P 500 avanzó +0,2%, el Nasdaq retrocedió -0,3%, y el Dow Jones fue el de mayor avance, con +1,3%. En lo que va del 2025, los índices llevan acumuladas variaciones de +17,3%, +22,2% y +14,5%, respectivamente.
A su vez, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano apenas sufrieron cambios, luego del movimiento del miércoles. El bono a 1 cerró en 3,55%, sin cambios respecto del miércoles, el bono a 3 años también se mantuvo en el mismo nivel de 3,59%, y en el tramo a 10 años el rendimiento subió levemente desde 4,15% hasta 4,16%.
En lo que respecta a las compañías, el día de ayer Broadcom y Costco reportaron sus resultados del 3° trimestre de 2025. Broadcom reportó beneficios por acción (BPA) de USD 1,95 (vs. USD 1,87 esperados) e ingresos de USD 18.020 millones, también por encima de los USD 17.450 millones esperados. Respecto de Costco, los BPA fueron de USD 4,5 (vs. 4,28 esperados) y los ingresos reportados de USD 67.310 millones (vs. USD 67.080 millones esperados).
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Hoy es la última licitación del año del Tesoro Nacional
Argentina
En el día de hoy tendrá lugar la última licitación en pesos del año del Tesoro Nacional. En este sentido, serán ofrecidos 4 títulos a tasa fija con vencimientos en abr-26, may-26, nov-26 y may-27, 4 bonos ajustados por CER (may-26, nov-26, may-27 y jun-28), una letra a tasa variable TAMAR (ago-26) y un título vinculado al dólar estadounidense (abr-26).
Por otro lado, en el día de ayer, el Gobierno colocó USD 1.000 millones mediante la emisión de un bono en dólares. El título soberano con vencimiento a 4 años y tasa cupón semestral de 6,5% fue emitido bajo legislación local y el rendimiento al precio de corte resultó en una tasa anual de 9,26%.
En la rueda de ayer, los bonos soberanos en dólares operaron al alza de forma generalizada. Aquellos bajo ley extranjera subieron +0,5% en promedio y los títulos bajo ley local en +0,9%. En efecto, el riesgo país retrocedió hacia la zona de 625 puntos básicos.
En cuanto a los soberanos en pesos, hubo avances en la mayoría de los activos. Los más favorecidos fueron los bonos CER a 2026 (+0,4%) y 2027 (+0,6%), seguidos por los duales con opción TAMAR (+0,3%) y a tasa fija (+0,2%).
El índice de acciones S&P Merval avanzó +0,9% el miércoles. La mayoría de los sectores mostraron subas, destacando el Financiero (+1,1%) tras las alzas de BMA (+3,1%, y BBAR (+1,3%), y Utilities y Energía (+1,0%) ante subas de YPFD (+1,0%) y PAMP (+1,2%). El índice medido en dólares subió +1,6% y volvió a los 2.000 puntos
En el día de hoy se dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre. En este sentido, el Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) marcó una suba de +2,4% mensual en noviembre.
Internacional
La Reserva Federal recortó la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos
Ayer por la tarde la Reserva Federal de Estados Unidos dió a conocer su decisión de recortar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, con 9 votos a favor contra 3 votos disidentes, ubicándola en el rango 3,50%-3,75%. Durante la rueda de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, destacó la fortaleza de la economía estadounidense y que ha habido progresos en controlar la inflación de servicios, mientras que los bienes se han visto afectados por los aranceles, situación que consideran temporal en su escenario base. En sus proyecciones macroeconómicas actualizadas, la entidad revisó al alza las estimaciones de crecimiento, mientras que la inflación se revisó a la baja. Respecto de las tasas de interés, se mantienen las estimaciones de un recorte en 2026 y otro en 2027.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses reaccionaron al alza. El S&P 500 avanzó +0,8%, el Nasdaq +0,3%, y el Dow Jones +1%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +17,2%, +22,5% y +13%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimieron. El bono a 1 año cerró en 3,55% desde el 3,62% anterior, mientras que aquel a 3 años se comprimió hasta 3,58% frente al 3,65% previo. Por su parte, el bono correspondiente a 10 finalizó en 4,15%, por debajo del 4,19% del martes.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
