Claves del día
Continúa la presión en el mercado de cambios y superávit comercial en septiembre
Argentina
En el día de ayer, el tipo de cambio oficial (Com. A3500) anotó una nueva suba diaria de +1,6% y cerró en $1.462,8 por dólar. En efecto, la distancia contra la banda superior cambiaria ($1.491) es del 1,9%. Por su parte, el tipo implícito en bonos (CCL) trepó a $1.540,1 por dólar tras un alza diaria de +1,7%, de modo que la brecha entre ambas cotizaciones cerró en 7,0%.
Por otro lado, y tras haber operado la mayor parte de la rueda a la baja, los soberanos en dólares mostraron un alza generalizada en sus cotizaciones. De esta manera, los bonos bajo ley extranjera avanzaron +2,2% en promedio, al tiempo que aquellos bajo ley local lo hicieron en +2,0%. En efecto, el riesgo país cerró en torno a los 1.040 puntos básicos.
Los soberanos en pesos operaron de forma mixta entre los distintos activos. En esta oportunidad, los Dollar-Linked exhibieron una ligera suba de +0,5% y los bonos duales con opción TAMAR subieron +0,3% promedio. En dirección contraria, los bonos CER con vencimiento a 2027 retrocedieron -0,9%.
El índice de acciones S&P Merval cayó -0,6% diario. Dentro del panel líder, el sector más destacado fue Materiales Básicos (+4,5%) y el menos favorecido Utilities y Energía (-2,0%). El índice medido en dólares bajó -2,2% y cerró en 1.264 puntos.
La balanza comercial presentó un superávit de +USD 921 millones en septiembre, menor a los +USD 982 millones del mismo mes del 2024. Asimismo, las exportaciones subieron +16,9% interanual y las importaciones +20,7%. En efecto, el saldo acumulado en el año llegó a +USD 6.030 millones, por debajo de los +USD 15.109 millones del mismo período del año anterior.
Internacional
Trump se reuniría con Xi Jinping la semana que viene
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se mostró abierto a continuar las negociaciones con China y enfatizó en sus planes de reunirse con Xi Jinping, el primer mandatario chino, la próxima semana. Sin embargo, también mencionó que habría un aumento de aranceles al país asiático en caso de no lograrse un acuerdo comercial, con fecha de inicio el 1° de noviembre.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses volvieron a avanzar al comienzo de la semana. El S&P 500 avanzó +1,1%, al igual que el Dow Jones, mientras que el Nasdaq avanzó +1,4%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +14,5%, +9,8% y +19,1%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano no tuvo variaciones significativas. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 3,55%, sin cambios, mientras que el de 3 años cerró en 3,46%, apenas por debajo del 3,47% previo, y el bono a 10 años cerró con un rendimiento de 3,96%, por debajo del 4,01% anterior.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Los activos argentinos operaron mixtos y licitación de John Deere y BST
Argentina
En la rueda del viernes, los soberanos en dólares retrocedieron de forma generalizada. Los títulos bajo ley extranjera cayeron -2,8% en promedio, y aquellos bajo ley local en -2,7%. Asimismo, las bajas acumuladas de la semana fueron de -5,9% y -7,5% respectivamente. De este modo, el riesgo país avanzó hacia la zona de los 1.075 puntos básicos.
Por su parte, los títulos soberanos en pesos mostraron avances en la gran mayoría de los activos. Nuevamente, los Dollar-Linked destacaron con una suba diaria de +4,5%, seguidos por los bonos ajustados por CER en +1,4%. En los últimos 7 días, los más favorecidos fueron los Dollar-Linked a 2025 (+7,0%) y a 2026 (+4,4%).
El índice de acciones S&P Merval subió +3,1% diario. Los sectores más destacados fueron el Industrial (+6,4%) y el Financiero (+3,1%). A su vez, el índice medido en dólares cayó -1,2% y perforó los 1.300 puntos.
El tipo de cambio oficial (Com. A3500) cerró en $1.439,5 por dólar tras avanzar +3,8% el día viernes. La distancia contra el techo de la banda cambiaria se redujo a 3,4%. Asimismo, el tipo implícito en bonos (CCL) subió +4,3% diario y finalizó en $1.540,1 por dólar y la brecha contra el A3500 se ubicó en 7,0%.
En el día de hoy, John Deere Credit S.A. licita las Obligaciones Negociables (ONs) Clase XVII Adicionales denominadas, y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina (Dólar MEP) con precio a licitar y vencimiento a 19 meses. El pago de intereses será semestral y la suscripción mínima es de USD 1.200 x USD 1.
A su vez, Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. S.A. licita las Obligaciones Negociables (ONs) Clase XXIV y XXV. Las primeras denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina (Dólar MEP) a tasa de interés fija a licitar con vencimiento a 12 meses. Las segundas suscritas y pagaderas en pesos al tipo de cambio inicial (A3500) tasa a licitar y vencimiento a 6 meses. En ambos casos, la suscripción mínima es de USD 1.100 x USD 1.
Internacional
En Estados Unidos, se esperan novedades respecto de las tensiones comerciales con China
Esta semana, el foco estará puesto en los posibles avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. El presidente Trump afirmó que los aranceles actuales sobre China “no son sostenibles”, mientras que el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que continuará las conversaciones con el Vice Primer Ministro chino, He Lifeng, y que probablemente se reúna con él en los próximos días. Además, los presidentes Trump y Xi Jinping tienen previsto reunirse en las próximas semanas.
El viernes, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron con subas generalizadas. Los tres índices, el S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones, cerraron con una suba similar de +0,5 en cada caso. a, en el 2025 acumulan variaciones de +13,3%, +17,4% y +8,6%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se amplió el viernes. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 3,56%, por encima del 3,54% anterior, y el de 3 años en 3,47%, también superando el 3,43% previo. El bono a 10 años cerró con un rendimiento de 4,01%, superior al 3,98% del jueves.
Por último, continúa la temporada de balances del 3° trimestre de 2025. Hasta ahora han reportado el 12% de las compañías que componen el S&P 500, con el 86% de ellas superando las estimaciones de ganancias. Esta semana reportarán Netflix, Coca-Cola, Philip Morris, SAP, IBM, AT&T, Tesla, Intel, Blackstone y T-Mobile, entre otras.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
