Claves del día
Subas en el mercado local, en línea con los mercados internacionales. Nueva actualización sobre las expectativas inflacionarias y cambiarias
Argentina
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido ayer por el Banco Central, espera una inflación mensual de +3,0% en marzo de 2026, es decir, de +0,5 puntos porcentuales por encima de lo esperado por el REM en febrero. Asimismo, se ajustaron ligeramente al alza las proyecciones de inflación para 2026 al +29,1% anual. En tanto, se prevé un sendero de inflación mensual por debajo del +2,0% a partir del mes de agosto de 2026.
Por otro lado, las expectativas sobre el tipo de cambio oficial mayorista (Com. A3500) se ajustaron a la baja para el transcurso de 2026. En este sentido, la estimación para el cierre de año se ubicó en $1.700 por dólar, lo que implicaría una suba de +22,5% respecto al cierre de ayer de $1.387,0 por dólar.
En relación a la tasa de interés mayorista de Argentina (TAMAR), cuyo promedio de los últimos 5 días es del 26,21%, de acuerdo al REM se espera una baja de -2,6 puntos porcentuales para los próximos 12 meses, ubicándose en torno al 23,6% nominal anual.
En el día de ayer, los bonos soberanos en dólares experimentaron alzas de manera generalizada. Tanto los títulos bajo ley extranjera como aquellos bajo legislación local crecieron +1,7% en promedio. Destacaron las subas de los bonos GD35 (+2,1%) y AE38 (+2,1%). De esta manera, el riesgo país retrocedió hacia la zona de los 580 puntos básicos.
El índice de acciones S&P Merval anotó un avance diario de +1,3%. Las acciones más destacadas fueron las bancarias BMA (+7,3%), SUPV (+6,4%) y GGAL (+4,1%). El índice medido en dólares (CCL) cerró en 2.044,8 puntos tras una suba diaria de +1,8%.
En el día de hoy serán publicados el Índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) e Indicadores de coyuntura de la actividad de la construcción (ISAC) referentes al mes de febrero.
Internacional
Los índices de acciones estadounidenses rebotaron con fuerza el día de ayer
En el día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses rebotaron con fuerza, luego de conocerse la noticia de que Estados Unidos e Irán acordaron un alto al fuego de dos semanas, mientras negociaban condiciones para una paz más duradera. El S&P 500 avanzó +2,5%, mientras que el Nasdaq y el Dow avanzaron +2,8% en cada caso. De esta manera, en lo que va del año llevan acumuladas variaciones de -0,9%, -2,6% y -0,3%, respectivamente. El efecto fue más bien global, y el índice europeo EuroStoxx 50 también avanzó +5,0%, mientras que el Nikkei japonés ganó un +5,4%.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano no sufrió tantos cambios. El rendimiento del bono a 1 año se amplió levemente desde 3,63% hasta 3,67%, mientras que el bono a 3 años se mantuvo en 3,81%. En el tramo a 10 años, el rendimiento tampoco sufrió cambios, y se mantuvo en 4,29%.
Los commodities se movieron mixtos en la jornada, protagonizado por el movimiento del petróleo. El barril de WTI cerró en USD 96,7, con una caída de -14,4%, mientras que el Brent lo hizo en USD 96,4%, retrocediendo -11,8%. Por su parte, el oro avanzó levemente un +0,3%, y cerró en USD 4719,5 la onza, mientras que la soja también avanzó +0,3%, y cerró en USD 426,8 la tonelada.
A pesar de los anuncios iniciales, el presidente estadounidense Donald Trump aseguró que las fuerzas militares de EE. UU. se mantienen en posición de combate y reanudarán las operaciones si las negociaciones no prosperan. La tregua muestra señales de fragilidad debido a que la navegación en el Estrecho de Hormuz sigue siendo mínima, y a que Israel ha intensificado su campaña militar en Líbano, alegando que dicho frente no forma parte del acuerdo alcanzado con Irán.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Los activos argentinos operaron de forma mixta en la rueda del martes
Argentina
Los bonos soberanos en dólares experimentaron subas de manera generalizada. Aquellos bajo ley extranjera crecieron +0,4%, mientras que los títulos bajo legislación local avanzaron +0,3%. En efecto, el riesgo país se ubica en torno a los 610 puntos básicos.
Por su parte, los bonos soberanos en pesos exhibieron leves movimientos mixtos en sus cotizaciones. Los más destacados fueron los Dollar-Linked con una suba diaria de +0,2%, seguidos de los bonos duales con opción TAMAR con vencimientos en 2026 (+0,1%). En contraste, los bonos ajustados por CER retrocedieron -0,2%.
El índice de acciones S&P Merval registró una baja diaria de -1,1%. Los papeles menos favorecidos fueron TXAR (-6,4%), ALUA (-5,7%) y COME (-3,9%). El índice medido en dólares (CCL) cerró en 2.007,8 puntos tras un retroceso de -1,0%.
El tipo de cambio mayorista (Com. A3500) subió +0,2% y cerró en $1.395,1 por dólar. La distancia contra la banda superior cambiaria ($1.655) es de 18,6%. El tipo implícito en bonos (CCL) cayó -0,1% y cerró en $1.480,6 por dólar. Así, la brecha entre ambas cotizaciones es de 6,1%.
En el día de hoy será publicado el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) por parte del Banco Central.
Internacional
Estados Unidos e Irán acuerdan un alto al fuego de dos semanas
En el día de ayer, luego del cierre de mercado, se conoció la noticia de que Estados Unidos e Irán acordaron un alto al fuego por dos semanas, sujeto al compromiso de Irán de reabrir el Estrecho de Hormuz. El pacto, mediado por Pakistán, podría iniciar una negociación para la futura paz, basada en una propuesta iraní que detalla 10 puntos sobre los que trabajar. El petróleo, tanto WTI como Brent, retrocede alrededor de 15% desde la noticia.
Los principales índices de acciones estadounidenses cerraron mixtos el martes, aunque avanzan con fuerza en el pre-mercado de hoy. El S&P 500 cerró con una variación de +0,1%, de la misma manera que el Nasdaq, mientras que el Dow Jones sufrió una caída de -0,2%. De esta manera, en lo que va del 2026 los índices acumulan variaciones de -3,3%, -5,3% y -3,1%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió ayer. El rendimiento del bono a 1 año bajó desde 3,69% hasta 3,63%, mientras que el bono a 3 años se mantuvo lo hizo desde 3,87% hasta 3,82%. En el tramo a 10 años, el rendimiento bajó desde 4,33% hasta 4,30%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
